תמיר פישמן ברוקראז’ בתחזית על שוק המניות בצפון אמריקה: כדאי לנצל את פוטנציאל המכירות על מנת לבנות פוזיציה וחשיפה לשוק, היות ולדעתנו, הסיכוי להתכווצות כלכלית ואכזבה מרווחי החברות הינו נמוך.
חוסר הוודאות סביב השפעת ההידוק הכלכלי בסין, השפעת האירועים ביפן ואירועים כלכליים נוספים בעולם, יצרו רוח נגדית לפעילות הכלכלית, בטווח הקצר. בינתיים, התחתית הכפולה (Double-Dip) שנוצרה במדד מחירי הבתים, מכבידה על מאזן משקי הבית והצרכנים, כמו גם על ביטחונם הכלכלי.
אנו צופים כי כלכלת צפון אמריקה תמשיך ותתרחב במהלך 6-9 החודשים הקרובים, אך בקצבים מעט נמוכים יותר, עם גידול של כ- 150-200 אלף משרות בממוצע בחודש, אשר יתמכו בהתאוששות הכלכלה.
הציפיות לרווחי חברות גבוהים והפוטנציאל לנתונים כלכליים מאכזבים במחצית הראשונה של השנה, הם אלה שמציבים את האתגר לשוק המניות האמריקאי, בטווח הקצר.
נראה כי נוצר אצל המשקיעים חשש מפני צמיחה מתונה, חשש אשר יכול להעניק למשקיעים "תירוץ" להקטנת היקפי הפעילות וההשקעות, במהלך חודשי הקיץ.
בשלב זה, אנחנו בעמדה ניטראלית על שוק המניות, אך האסטרטגיה המומלצת על ידינו היא לנצל את פוטנציאל המכירות על מנת לבנות פוזיציה וחשיפה לשוק, היות ולדעתנו, הסיכוי להתכווצות כלכלית ואכזבה מרווחי החברות הינו נמוך. מבחינה סקטוריאלית, נטייה להשקעות סקטוריאליות, במרוצת השנתיים האחרונות, הייתה משפרת את ביצועי תיק ההשקעות.
יחד עם זאת, הנתונים הכלכליים וההסתכלות העונתית על השווקים, מלמדים אותנו כי נכון יהיה לשמור על תיק מאוזן בין השקעות מחזוריות להשקעות שאינן מחזוריות, במבט קדימה לרבעון, עד שני הרבעונים הקרובים.
מעדכנים את המלצתנו לשני סקטורים במדד ה- S&P 500: מעלים המלצה לסקטור Consumer Staples לתשואת יתר ומורידים המלצה לסקטור התעשייה (Industrials) לתשואת שוק.