הראל מתחילים לסקר את חברת מלאנוקס בהמלצת קניה ובמחיר יעד של 33 דולר. מלאנוקס היא שחקנית מובילה בתחום ה-Infiniband - קישור מהיר בין רשתות מחשבים גדולות – ומגבירה את נוכחותה בשוק ה-Ethernet הנפוץ יותר. המיזוג עם וולטייר שהושלם לאחרונה צפוי להעשיר את סל המוצרים, ולהגדיל את מספר הלקוחות. הצלחת המיזוג הינה האתגר הגדול שבפניו ניצבת החברה בפתחה של שנת 2011 ואנו מעריכים כי מחיר הרכישה הוא סביר וכי קיימת אפשרות ל-upside במודל המצורף.
המיזוג עם וולטייר, לבנה מהותית בקיר הצמיחה – מחזור ההכנסות המאוחד של שתי החברות (בניכוי מכירות הדדיות) עומד על כ-210 מליון דולר והוא צפוי לצמוח להערכתנו לכ-253 מליון דולר במהלך 2011, ול-302 בשנת 2012.
רכישת וולטייר, תשדרג את סל המוצרים ובעלת פוטנציאל גבוה להתייעלות תפעולית – אנו מעריכים שהסינרגיזם התפעולי כתוצאה מהמיזוג עומד על כ-12 מליון דולר עד לשנת 2012. מלאנוקס תוסיף קווי מוצרים נוספים מעבר לצ’יפים ולוחות תקשורת ולדעתנו יכולת התחרות שלה כתוצאה מהרכישה תשופר משמעותית.
אורקל צפויה להפוך ללקוח מרכזי – אנו מאמינים שאורקל (שמחזיקה 10% ממניות מלאנוקס) צפויה להגביר את רכישותיה מהחברה במהלך 2011 לרגל השקת דורות חדשים של מערכת בסיס הנתונים Exadata. החשיבות של אורקל כלקוח לצמיחת המכירות למגזר הארגוני (EDC) היא קריטית וחיובית לעניות דעתנו.