בעוד ארה"ב סופרת לאחור יומיים בלבד לבעיטת הפתיחה של המונדיאל, השווקים הפיננסיים בישראל ובעולם נקלעים למשחק מלחמה מורט עצבים. המתקפות ההדדיות בין ישראל לאיראן, לצד הצטרפות תימן ומדינות המפרץ למערכה, הזניקו את מחירי הנפט ב-3% ומאיימות לטלטל את שוק המניות והמט"ח. בעוד שבתמיר פישמן קוראים למשמעת ואסטרטגיה ארוכת טווח, הכלכלן רונן מנחם מסמן את המפתח לרגיעה: הלחץ של הנשיא טראמפ להכלה מהירה של האירוע, דווקא בגלל חגיגת הכדורגל העולמית והבחירות המתקרבות. האם השווקים יצליחו להתאושש במהירות, או שאנחנו בדרך לסבב ממושך שישנה את הכללים?
"ההסלמה הביטחונית בין ישראל לאיראן מעלה את רמת אי הוודאות בשווקים ומגיעה לאחר מימושים משמעותיים שנרשמו בסקטור הטכנולוגיה ביום שישי, מה שמגביר את רגישות המשקיעים להתפתחויות", כך לפי מחלקת המחקר של תמיר פישמן. "מעבר להשפעה על הסנטימנט, השווקים מתמחרים סיכון לעלייה במחירי הנפט ולהתרחבות פרמיית הסיכון הגיאו-פוליטית באזור, דבר שעלול להגביר את התנודתיות בטווח הקצר. ההשפעה הכלכלית המהותית תהיה תלויה במשך ובעוצמת העימות. ככל שהאירועים יישארו מוגבלים, הניסיון מלמד כי השווקים נוטים להתאושש במהירות ולחזור להתמקד בגורמים הכלכליים המרכזיים, בהם סביבת הריבית, האינפלציה ותוצאות החברות. בתקופות כאלה חשוב במיוחד לשמור על משמעת, להימנע מהחלטות פזיזות ולהמשיך להתמקד בנכסים איכותיים ובאסטרטגיה ארוכת טווח".
רפי גוזלן, כלכלן ראשי, IBI בית השקעות: כל עוד לא חל שינוי מהותי בגבולות העימות – כלומר, המשך תקיפות ישראליות נגד מטרות צבאיות באיראן לצד ירי לעבר ישראל – תגובת השווקים צפויה להישאר מוגבלת יחסית. התרחיש הבעייתי יותר, שעלול להוביל לתגובה שלילית משמעותית בשווקים, הוא פגיעה במתקני אנרגיה ובתשתיות נפט וגז באיראן. תרחיש כזה עשוי לגרור תגובה איראנית נגד מדינות המפרץ ולהוביל לזינוק במחירי האנרגיה. עם זאת, מדובר בתרחיש בעל הסתברות נמוכה, בין היתר לנוכח רצונו של טראמפ להימנע מהסלמה מחודשת של המלחמה. ועדיין, גם לעימות מוגבל יש השלכות כלכליות. הראשונה היא התבססות מחירי הנפט ברמות גבוהות, מה שמגדיל את הסיכון שההתייקרות בשוק האנרגיה תחלחל לעלייה רחבה יותר באינפלציה. מצב כזה עלול להוביל ללחץ לעליית תשואות בשוקי האג”ח בעולם ולהמשך מדיניות מוניטרית מצמצמת, ואף להעלאות ריבית בחלק מהמשקים המובילים. בהיבט המקומי, הדגש הוא על גידול נוסף בהוצאות הביטחון ועל התארכות מגבלות ההיצע שמהן סובל המשק, כאשר עוצמת ההשפעה תלויה כמובן במשך הסבב הנוכחי".
"מוקדם להעריך"
רונן מנחם, כלכלן השווקים של בנק מזרחי טפחות, אומר: "מוקדם להעריך את עוצמת השלכות ההסלמה המתחדשת בעקבות המתקפות ההדדיות של איראן וישראל הלילה והבוקר – והצטרפות תימן למערכה לפנות בוקר. האחרונה עלולה לצרף את סגירת מפרץ באב אל מנדאב למערכה. אין ספק כי מדובר בהתפתחות שלילית מבחינת השווקים בארץ ובעולם, אך סימני השאלה הם לגבי עוצמת ההשפעה. הדבר תלוי, בין השאר, אם יתברר כי מדובר בסבב מוגבל, או אירוע מתגלגל. הנפיצות גבוהה, בשלב מוקדם זה של התחדשות הלוחמה.
"במקרה השני, יש חשיבות לשאלת עמדת ארה"ב – הנמצאת לפתחו של המונדיאל בעוד יומיים, ובהמשך בחירות אמצע הקדנציה, ולכן מעוניינת ברגיעה מידית, כפי שהבהיר הנשיא טראמפ. כמו כן ח שוב ה מידת הלחץ הבינ"ל על הצדדים לקטוע את הסבב. תרחיש של הכלה של האירוע בהחלט צריך להילקח בחשבון. מכל מקום, ברור כי הסלמה בין שתי המדינות תטריד את הכלכלה העולמית כולה, בדגש, שוב , על שוק הנפט. אנו עדים כעת לקפיצה של 3% שרושם מחיר הנפט נוכח האירועים. גם הקישוריות שעושה איראן עם שאלת לבנון תמשיך להוות גורם סיכון של ממש מבחינתה. בהקשר זה, אנו כבר מדווחים על אזעקות במדינות המפרציות.
"שוק המניות בישראל חוזר להיסחר תחת אתגר כפול: ראשית, הוא טרם הגיב לירידות החדות שפקדו את וול סטריט, בדגש על מדד הנאסד"ק, בסוף השבוע – כשהמוקד תחילה יהיה סביב המניות הדואליות. זאת משום שאתמול השוק היה סגור. כעת, יגיב, מן הסתם, גם להתפתחויות הביטחוניות של היממה האחרונה, אך ח שוב לציין: בעבר הופתענו כשהשוק לא נרתע מהסלמות כאלו, אלא ראה בכך אירוע שעשוי דווקא לקרב הכרעה ולהוריד כך את רף המתיחות. השוק צפה אז קדימה והעליות התחדשו במהירות. לא ניתן לשלול תרחיש כזה גם הפעם. בהקשר זה טען אתמול הנשיא טראמפ כי עמד לחתום על הסכם עם איראן בתוך יומיים – שלושה. הכלה של האירוע וחתימה על הסכם כזה – תרחיש אפשרי גם כן – בהחלט יכולה לפעול לחידוש העליות, אם וככל שנראה תחילה את השוק יורד.
"אשר לשוק המט"ח, כאן כבר שיקף המסחר המאוחר פיחות של ממש בשער השקל לאחר קביעת השער היציג ביום שישי; זאת, בין השאר, עקב התחזקות הדולר בעולם לאחר נתוני דוח התעסוקה של ארה"ב – שפורסמו לאחר קביעת היציג, הפתיעו בעוצמתם והגדילו את הציפיות להעלאות ריבית בארה"ב בהמשך השנה. התרחיש הסביר הוא המשך פיחות של השקל עם התחדשות המסחר . המשך פיחות של השקל, ככל שיתרחש, עשוי להפחית את הלחץ כאן להורדת ריבית נוספת, או לרכישת מט"ח נוספת ע"י בנק ישראל, כפי שדווח שנעשה בחודש שעבר. מכל מקום, לשעות הקרובות, יש די הרבה סימני שאלה לגבי פתיחות השווקים ונחוצות זהירות וערנות רבה".