ענקיות השבבים והחומרה ממשיכות לרכוב על גל הבינה המלאכותית, כאשר AMD וסופר מיקרו מציגות תחזיות אופטימיות ששלחו את המניות לזינוקים דו-ספרתיים. בזמן שהשוק חיפש סימני התקררות, התוצאות מהלילה מוכיחות שהביקוש לתשתיות מחשוב חזק מאי פעם.
AMD: הצמיחה המואצת נמשכת
חברת AMD סיפקה איתות עוצמתי לשוק במסחר המאוחר, עם זינוק של 16.5% במחיר המניה. הדרייבר המרכזי היה תחזית הכנסות חזקה מהצפוי, המבוססת כמעט כולה על המומנטום בתחום ה-AI.
החברה עקפה את תחזית הרווח למניה ב-6% ורשמה רווח של 1.37 דולרים למניה. ההכנסות הסתכמו ב-10.25 מיליארד דולר, 3% מעל תחזיות השוק שצפו הכנסות של 9.9 מיליארד דולר.
במבט ארוך טווח, AMD מוכיחה שהיא לא טרנד חולף: החברה הציגה צמיחה שנתית ממוצעת של 26% בהכנסות בחמש השנים האחרונות. הנתון הזה מדגיש את היכולת של החברה לנגוס בנתחי שוק ולהתבסס כאלטרנטיבה משמעותית בשוק המעבדים והמאיצים הגרפיים, תחום שבו התחרות על כל פיסת סיליקון היא קריטית עבור מרכזי הנתונים הגדולים בעולם.
סופר מיקרו משתלטת על ההוצאות
מניית סופר מיקרו (SMCI) המריאה ב-18.0% במסחר המאוחר, אך הסיפור כאן אינו רק שורת ההכנסות. המשקיעים הגיבו בחיוב ליכולת של החברה להביא את צד ההוצאות שלה תחת שליטה. בעולם טכנולוגי שבו עלויות הייצור והפיתוח מאמירות, היכולת לשמור על יעילות תפעולית מבלי לפגוע בצמיחה היא נכס אסטרטגי. התחזית החזקה שפרסמה החברה מאותתת כי המודל העסקי שלה מסוגל לייצר רווחיות יציבה גם תחת לחצי ביקוש קיצוניים.
סנדיסק ומיקרון: זיכרון לטווח ארוך
תחום הזיכרונות, שנחשב בעבר למחזורי ותנודתי מאוד, הופך לעמוד השדרה של מהפכת הבינה המלאכותית.
סנדיסק (SNDK): המניה המשיכה במסע צפונה עם זינוק של 12.0% במסחר הרגיל ותוספת של 4.4% במסחר המאוחר. החברה דיווחה על סגירת הסכמים בהיקף עתק של 42 מיליארד דולר בתחום ה-AI, נתון שמעניק לה ראות קדימה לשנים הבאות ומבסס את מעמדה כספקית קריטית.
מיקרון (MU): זינקה ב-11.0% במסחר הרגיל וב-5.6% נוספים לאחר הסגירה. מנכ"ל החברה הצהיר כי "הבום נמצא רק בתחילתו", אמירה שאמנם נשמעת שיווקית, אך מגובה בביקוש הולך וגובר לשבבי זיכרון מהירים (HBM) הנחוצים לאימון מודלי שפה גדולים.
האם מדובר בבועה?
המספרים שמציגות החברות הללו מרשימים, אך חשוב להבין את ההקשר הרחב. הזינוקים הללו אינם נובעים רק מספקולציה, אלא מהזרמת תקציבי עתק של חברות הענן והטכנולוגיה (ההייפר-סקיילרס) לתוך תשתיות פיזיות.
עם זאת, על המשקיע הנבון לזכור כי רמת הציפיות כעת היא בשמיים. כאשר חברה מזנקת ב-18% על סמך תחזית, היא מותירה לעצמה מרווח טעות קטן מאוד לעתיד. המשך החגיגה תלוי ביכולת של אותן חברות לתרגם את ה"הייפ" לרווחים נקיים בשורה התחתונה לאורך זמן, ולא רק לצמיחה בהכנסות. כרגע, נראה שהשוק מאמין שהתקרה עוד רחוקה.