חברת התוכנה וניתוח הנתונים פלנטיר (Palantir) פרסמה אמש את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2026, ועקפה את תחזיות השוק.
השורה התחתונה של הדוח מלמדת על כך שהביקוש לכלים טכנולוגיים מתקדמים בשירות הממשל האמריקאי מאיץ. עבור המשקיעים, מדובר באיתות משמעותי לכך שההשקעות האדירות בתשתית ה-AI מתחילות להניב פירות מוחשיים בשורת ההכנסות והרווח.
פלנטיר עקפה את תחזיות האנליסטים בכל המדדים המרכזיים:
הכנסות: 1.63 מיליארד דולר, לעומת צפי של 1.54 מיליארד דולר. מדובר בזינוק של 85% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
רווח למניה (מתואם): 33 סנט, גבוה ב-5 סנט מהתחזיות המוקדמות.
רווח נקי: החברה רשמה רווח נקי של כ-870.5 מיליון דולר, פי ארבעה מהרווח ברבעון המקביל בשנה שעברה.
לאור התוצאות החזקות, הנהלת החברה העלתה את התחזית השנתית שלה וצופה כעת הכנסות של כ-7.66 מיליארד דולר לכל שנת 2026, נתון המשקף צמיחה שנתית של 71%.
עם זאת, המניה ירדה בכ-2.7% במסחר המאוחר. ניתן להניח כי המשקיעים ציפו ליותר מחברה שנסחרת במכפיל של 163.
המנוע הממשלתי והזירה הביטחונית
אחד ממוקדי הכוח המרכזיים של פלנטיר הוא הקשר ההדוק עם הממשל האמריקאי. ההכנסות מהמגזר הממשלתי בארה"ב זינקו ב-84% והסתכמו ב-687 מיליון דולר ברבעון אחד בלבד. מנכ"ל החברה, אלכס קארפ, לא הסתיר את סדרי העדיפויות של החברה וציין כי פלנטיר רותמת את כל משאביה לטובת המאמץ המלחמתי האמריקאי כאשר עולה הצורך.
השימוש בבינה מלאכותית בשדה הקרב המודרני, החל מניתוח נתונים מודיעיניים ועד לניהול לוגיסטיקה מורכבת, הפך לנכס אסטרטגי. החוזה המשמעותי שעליו חתמה החברה עם צבא ארה"ב בשנה שעברה, המוערך ב-10 מיליארד דולר לעשור, ממשיך להוות עוגן יציב לפעילותה.
למרות הנתונים המרשימים, קארפ בחר להשתמש בניסוחים גרנדיוזיים במכתבו לבעלי המניות, כשטען כי ביצועי החברה "מגמדים" כמעט כל חברת תוכנה אחרת בהיסטוריה. עם זאת, מבט בוחן על המספרים מגלה כי למרות הצמיחה המטאורית, המגזר המסחרי (העסקי) בארה"ב רשם הכנסות של 595 מיליון דולר - נתון מעט נמוך מתחזיות האנליסטים שציפו ל-605 מיליון דולר.
בנוסף, מניית החברה חוותה ירידה של כ-18% מתחילת השנה, על רקע חששות המשקיעים כי מודלי שפה חדשים וזמינים (כמו אלו של OpenAI) עלולים לשבש את המודל העסקי של חברות תוכנה ותיקות יותר. קארפ מנסה להרגיע את החששות הללו ומדגיש כי פלנטיר אינה מתחרה בפיתוח המודלים עצמם, אלא ביישום שלהם בשטח - תחום שבו, לדבריו, הביקוש בארה"ב עדיין עולה על יכולת האספקה של החברה.
תזרים המזומנים החופשי המתואם שהחברה צופה לשנה הקרובה (מעל 4.2 מיליארד דולר) מעיד על חוסן פיננסי משמעותי.
האתגר המרכזי של החברה יהיה לשמר את קצבי הצמיחה הללו גם מחוץ למשרד ההגנה האמריקאי. בעוד שהחוזים הממשלתיים מספקים יציבות, המבחן האמיתי יהיה בחדירה עמוקה יותר למגזר העסקי הגלובלי, שם התחרות על תקציבי ה-AI הולכת ומחריפה. עבור המשקיע הישראלי, פלנטיר מהווה אינדיקטור חשוב למצב תעשיית התוכנה הביטחונית ולעומק האימוץ של טכנולוגיות AI בארגוני ענק.