הבכורה המדוברת של ביל אקמן בוול סטריט, לה חיכו משקיעים רבים במשך חודשים, הסתיימה אתמול (ד’) בקול ענות חלושה. המניות של קרן ההשקעות החדשה שלו, "פרשינג סקוור ארצות הברית" (סימול: PSUS), צללו ב-18% בבורסת ניו יורק. נראה כי גם המוניטין של אקמן כגורו השקעות והפופולריות שלו ברשתות החברתיות, לא הצליחו למנוע מהמשקיעים לשלוח את הנייר לירידות חדות.
הקרן, ששווקה ככלי שיאפשר למשקיעים קטנים ("Mom-and-pop investors") ליהנות מתשואות השמורות בדרך כלל לקרנות גידור יוקרתיות, פתחה את המסחר במחיר של 42 דולר למניה - ירידה של 16% לעומת מחיר ההנפקה שעמד על 50 דולר. במהלך היום המשיך הסנטימנט השלילי, והמניה ננעלה בשער של 40.90 דולר.
הגיוס הגדול שלא הרגיע את השוק
על הנייר, אקמן רשם הישג משמעותי עוד לפני פתיחת המסחר: ההנפקה, יחד עם הקצאה פרטית נלווית, גייסה 5 מיליארד דולר בלילה שבין שלישי לרביעי. מדובר בגיוס הגדול ביותר אי פעם עבור קרן סגורה בארצות הברית. עם זאת, המספרים הללו הגיעו לאחר עיכוב של שנתיים בהשקת המיזם, שנבע מביקושים חלשים מצד המשקיעים בתחילת הדרך.
אקמן לא הסתיר את שאיפותיו והצהיר כי בכוונתו לבנות את הקרן במודל של "ברקשייר האת’ווי", חברת ההחזקות של וורן באפט. המטרה היא ליצור מכונת הון קבועה שיכולה לצלוח סערות בשווקים ולייצר ריבית דריבית לאורך עשורים. בראיון לרשת CNBC טען אקמן כי זו הפעם הראשונה שבה אדם עם 50 דולר בלבד יכול להפוך לבעל מניות לטווח ארוך בתנאים דומים לאלו של המוסדיים הגדולים. "בדרך כלל הציבור נדחק החוצה והמוסדיים מקבלים עדיפות. אנחנו עשינו הפוך", א מר, ואף הבטיח לקיים אסיפות שנתיות בסגנון באפט שבהן יוכלו משקיעים מן השורה לתשאל אותו ישירות.
ה"ממתיק" שהפך למקור לחשש
כדי למשוך משקיעים, אקמן הציע "בונוס" ייחודי: כל מי שרכש חמש מניות של הקרן החדשה במחיר ההנפקה, קיבל מניה אחת של חברת הניהול של אקמן בחינם. הצעד נועד לאפשר למשקיעים ליהנות מהרווחים שייגזרו מדמי הניהול הקבועים של הקרן (2%).
אולם, נראה שהשוק פירש את המהלך הזה כסימן לחולשה ולא כהטבה. מבקרים טוענים כי הצורך ב"ממתיקים" כאלו רק מעצים את הספקות לגבי יכולתה של הקרן להימנע מדיסקאונט - בעיה כרונית המאפיינת קרנות סגורות רבות. בשוק מעריכים כי המבנה הנוכחי מעיד על כך שהקרן כשלעצמה לא הצליחה לייצר מספיק עניין מצד המשקיעים, מה שאילץ את אקמן להשתמש בתרגילים שיווקיים כדי להשלים את הגיוס.
כעת, אקמן יצטרך להוכיח בביצועים בשטח שהמודל שלו אכן מסוגל לשחזר את ההצלחה של באפט, במיוחד כאשר האמון של וול סטריט במוצר החדש שלו ספג מכה כואבת כבר ביום הראשון.