הבנק הפדרלי (הפד) בחר הערב להמשיך בקו השמרני והותיר, כצפוי, את ריבית הבסיס בארצות הברית ללא שינוי. זוהי הפעם השלישית ברציפות שהריבית נותרת על כנה, החלטה שמשקפת את הניסיון של קברניטי הכלכלה האמריקאית לאזן בין אינפלציה דביקה לבין סימני האטה במשק.
אולם מאחורי הקלעים של ההחלטה הצפויה רוחשת סערה: מספר חברי ועדת השוק הפתוח (FOMC) שהתנגדו להחלטה היה הגדול ביותר שנרשם מאז שנת 1992 (שמונה מול ארבעה). חילוקי הדעות הללו חושפים את הדילמה הקשה של הבנק המרכזי - האם להמשיך להדק את החגורה כדי לבלום את עליות המחירים, או להתחיל להקל על השוק כדי למנוע מיתון.
סוף עידן בבנק המרכזי
זוהי החלטת הריבית האחרונה של פאואל בתפקיד היו"ר. עם סיום כהונתו המתוכנן ב-15 במאי, ולאור האישור הצפוי של מחליפו, קווין וורש, בסנאט, פאואל צפוי לפנות את כסאו לאחר תקופה סוערת במיוחד שכללה התמודדות עם מגפת הקורונה וזינוק אינפלציוני היסטורי. למרות שימשיך לכהן כחבר במועצת הנגידים עד שנת 2028, היעדרותו מכס המנהיגות מסמנת את תחילתו של שינוי פרסונלי ומדיניותי במוסד הפיננסי החזק בעולם.
החלטת הריבית בארה"ב היא הרבה יותר מחדשות חוץ. הריבית האמריקאית היא ה"מצפן" של השווקים הגלובליים - היא משפיעה על חוזקו של הדולר מול השקל, על תשואות אגרות החוב ועל האטרקטיביות של שוק המניות. חוסר האחידות בין חברי הפד והחשש מהתחדשות האינפלציה עקב מחירי האנרגיה, מרמזים כי הדרך ליציבות עוד ארוכה, וכי התנודתיות בשווקים צפויה ללוות אותנו גם לתוך הקיץ.