המשא ומתן התקוע והעימותים המתמשכים מציתים מחדש עצבנות מסוימת ומעלים את מחירי הנפט בחזרה מעל 110 דולר לחבית. בעוד ארה"ב מטילה מצור ימי על איראן, סביב מצרי הורמוז נוצר פקק של מכליות נפט, מה שעשוי לגרור הפסקת ההפקה ופגיעה ממשית בנפט האיראני שלא מגיע כעת החוצה למדיניות היעד.
"התמונה הרחבה נותרת ללא שינוי: המלאים מתרוקנים אך מחזיקים מעמד היטב, נתיבי אספקה חלופיים והפחתת ביקוש מקטינים את מחסור ההיצע, והחיבור מחדש של הסחר מחזק את אספקת הדלקים. כפי שאוסטרליה לא אזלה מסולר, כך גם אירופה אינה צפויה להישאר ללא דלק סילוני", אמר נורברט רוקר, ראש תחום כלכלה ומחקר דור הבא, יוליוס בר. "כמובן, הסחר דרך מצר הורמוז צריך להתחדש בסופו של דבר כדי למנוע זעזוע גדול יותר".
רוקר אומר כי הסכסוך מתמשך יותר מהצפוי בתחילה ומדלדל את ההיצע באופן מתמשך יותר, לפיכך, הוא העלה את תחזית שלושת החודשים לנפט ל-75 דולר לחבית, אשר עדיין משקפת את התזה של יוליוס בר כי המשבר הנוכחי צפוי לעקוב אחר הדפוס ההיסטורי של זעזוע מחירים קצר אך עוצמתי. "המשא ומתן התקוע והירידה בהובלה דרך מצר הורמוז מאז אמצע אפריל מציתים מחדש עצבנות מסוימת ומעלים את מחירי הנפט מעל 110 דולר. התמונה הרחבה נותרת ללא שינוי. מלאי הנפט הגלובלי מתרוקן וממלא את פער ההיצע שנגרם עקב קיפאון הסחר דרך הורמוז. בניגוד לכמה כותרות מדאיגות, המלאים במוקדי הסחר המרכזיים כגון חוף המפרץ בארה"ב, צפון-מערב אירופה או סינגפור, שבהם הנתונים זמינים בתדירות גבוהה והשקיפות גבוהה, מתרוקנים בקצב איטי ומבוקר יחסית בהתחשב במצב הכולל.
"הדבר מאשר את הערכתנו כי פער ההיצע בשוק הנפט קרוב יותר ל-5%, ולא ל-10% כפי שמוזכר לעיתים קרובות. ההאצה המהירה של נתיבי אספקה חלופיים מהמזרח התיכון, העודפים שקדמו להסלמה, המשך הסחר דרך הורמוז – כאשר המעברים אף התגברו לאחרונה – והרס חלקי של הביקוש בכמה שווקים מתעוררים, כל הגורמים הללו יחד מפחיתים באופן משמעותי את זעזוע ההיצע. בינתיים, וכעבור חודשיים מתחילת הסכסוך, סחר הנפט חובר מחדש במידה רבה ושרשראות אספקה חלופיות מצמצמות את המחסור המקומי והפחות גלוי בדלקים מחוץ למוקדי הסחר המרכזיים.
"התייצבות זו של הסחר לאורך נתיבים חדשים נתמכת גם בירידה בתעריפי מכליות ובמרווחי זיקוק מהשיאים הקודמים. לדוגמה, שחרורים ממאגרי נפט אסטרטגיים וחומרי גלם פטרוכימיים שמקורם בגז, הנמצאים בשפע, נמצאים בדרכם או בקרוב יגיעו למזקקים באסיה או באירופה. המלאים הגדולים ביפן או בסין מהווים כריות ביטחון מרכזיות נוספות, אשר דרך יצוא ישיר או באמצעות ירידה ביבוא תורמות לחוסנו של שוק הנפט. כפי שאוסטרליה לא אזלה מסולר למרות האזהרות המוקדמות בחודש מרץ, כך גם אירופה אינה צפויה להישאר ללא דלק סילוני בחודש מאי.
"החיבור מחדש של סחר הנפט אמור למנוע מחסור מקומי בדלקים. בהתבסס על תצפיות אלו, איננו רואים את שוק הנפט מתקרב ל"צוק היצע". כמובן, אין נורמליזציה ללא סחר חופשי דרך הורמוז. לאור הפסקת האש השברירית, המשא ומתן התקוע והעימותים המתמשכים, המעבר דרך הורמוז צפוי להישאר מוגבל לאורך זמן. פער ההיצע מתרחב ככל שהסכסוך נמשך ומתחיל לגרוע חביות מעבר למחיקת העודפים שקדמו למשבר ומעבר ליכולת ספיגת שחרורי המאגרים האסטרטגיים. המלאים המסחריים ממשיכים להיות מושפעים באופן ממושך יותר, שינוי קטן אך חשוב במבנה שוק הנפט", אמר רוקר.