בשנים האחרונות מהפכת הבינה המלאכותית יצרה צורך ענק בתשתיות מחשוב פיזיות בקנה מידה עולמי. ענקיות הטכנולוגיה (Hyperscalers) כמו גוגל, אמזון ומיקרוסופט ומטא, משקיעות מאות מיליארדי דולרים במרכזי נתונים. התחזיות ל-2026 מדברות על 630-700 מיליארד דולר בהוצאות הון (CapEx) של ארבעת הענקיות הללו בלבד, זינוק של כ-80%-60% (תלוי בחברה) לעומת 2025 (בשנת 2025 ההשקעה כבר הגיעה לכ-413 מיליארד דולר).
אבל, צוואר הבקבוק שנוצר כבר לא רק בשבבים עצמם (כמו GPUs של NVIDIA), אלא בגוף הפיזי. שרתים ורקים מותאמים, שבבים ייעודיים (כמו TPU של גוגל), מתגי תקשורת במהירות 800G ו-1.6T (שמכירות המתגים הרלוונטיים שולשו ב-2025 וה-1.6T מתחילים ייצור מסחרי ב-2026), קירור נוזלי (שכבר מהווה 80% מהפרויקטים החדשים בגלל צפיפות של עד 100kW לרק) ומערכות AI שלמות.
התוצאה: השוק כולו מתקרב לטריליון דולר בהשקעות בתשתיות מרכזי נתונים ב-2026, כש-75% מההוצאה של ההיפרסקיילרים מופנית ישירות ל-AI infrastructure.
חברת Celestica, שנסחרת תחת הסימול CLS, היא העסקת חבילה המושלמת אשר נותנת את המענה המדויק לצורך הזה. החברה היא זו שהופכת את העיצובים של NVIDIA, Google ו-Broadcom למציאות תעשייתית בקנה מידה ענק, במהירות ובאמינות גבוהה.
היכרות קצרה עם החברה ודמויות מפתח
חברת Celestica היא חברה קנדית גלובלית מובילה בתכנון, הנדסה, ייצור ושרשרת אספקה של פתרונות חומרה מורכבים. תחת הנהגת המנכ"ל רוב מיוניס (Rob Mionis), שכיהן כנשיא ומנכ"ל מאז 2015 ועתיד לעבור לתפקיד יו"ר הדירקטוריון לאחר אסיפת בעלי המניות במאי 2026, החברה עברה טרנספורמציה אסטרטגית עמוקה: ממפעל ייצור מסורתי לשותפה אסטרטגית של ענקיות הענן וה-AI.
פעילות החברה
הפעילות של Celestica מחולקת לשני מגזרים מרכזיים, שכל אחד מהם פועל בשוק שונה ומספר סיפור צמיחה שונה לחלוטין:
1. פתרונות קישוריות וענן (Connectivity & Cloud Solutions – CCS) - זהו מנוע הצמיחה החזק ביותר של החברה כיום, והוא ממוקד כולו במרכזי הנתונים ובתשתיות הענן של ענקיות הטכנולוגיה.
במגזר זה, Celestica בונה את עמוד השדרה הפיזי של הענן וה-AI:
תשתיות AI ומחשוב (Enterprise): פתרונות Hardware Platform Solutionsֿ) HPS) מתקדמים, כולל שרתים, אחסון, מערכות hyperconverged ורקים מותאמים אישית. החברה מספקת פתרונות cloud-optimized שמאפשרים ללקוחות להגיע לשוק מהר יותר, להפחית השקעות מחקר ופיתוח ולפרוס תשתיות AI בקנה מידה ענק.
תקשורת ורשתות (Communications): פיתוח וייצור של מערכות networking מתקדמות, כולל מתגים, routing, אופטיקה ופתרונות data center. החברה בעלת ניסיון של למעלה מ-25 שנה בתחום, ומספקת טכנולוגיות מהירות במיוחד (800G ו-1.6T) שמאפשרות העברת נתונים במהירות שיא בתוך חוות השרתים.
2. פתרונות טכנולוגיים מתקדמים (Advanced Technology Solutions – ATS) - בעוד שחטיבת ה-CCS מתמקדת בעולם הדיגיטלי המהיר, מגזר ה-ATS פועל בשווקים הדורשים דיוק, אמינות ואיכות ללא פשרות:
תעופה וביטחון (Aerospace & Defense): מערכות אלקטרוניקה קריטיות למטוסים, מערכות לחימה ויישומים שבהם אפס טעויות הוא הכרח תפעולי.
תעשייה, בריאות ואנרגיה חכמה (Industrial, HealthTech & Smart Energy): ייצור מכשור רפואי מתקדם, מערכות אוטומציה תעשייתיות ופתרונות המסייעים לעולם להיות בטוח, בריא וירוק יותר.
ציוד הון (Capital Equipment): מערכות מורכבות ובעלות דיוק גבוה במיוחד המשמשות את תעשיית השבבים והתצוגה.
חברת Celestica היא החברה שמוודאת שהחזון הטכנולוגי של ה-AI, הענן והדור הבא של התקשורת הופך למציאות פיזית. עם מומחיות עמוקה בתכנון, הנדסה, ייצור ושרשרת אספקה, היא הופכת את העיצובים המתקדמים ביותר של לקוחותיה למערכות מוכנות לשוק, במהירות, באמינות ובקנה מידה גלובלי.
המספרים של Celestica
אם אתם מחפשים הוכחה חיה למהפכה שעוברת על Celestica, מספיק להסתכל על סיכום שנת 2025.
החברה סגרה את השנה עם הכנסות של 12.39 מיליארד דולר, המשקף זינוק אדיר של 28% בהשוואה ל-2024.
אבל, הסיפור האמיתי טמון ברווחיות:
הרווח נקי למניה (GAAP EPS) זינק ב-98% והגיע ל-7.16 דולר, והרווח מתואם (Adjusted EPS) צמח ב-56% והסתכם ב-6.05 דולר.
ברבעון הרביעי לבדו של שנת 2025, החברה שברה שיאים ועקפה את הקצה העליון של התחזיות שלה עצמה: הכנסות של 3.65 מיליארד דולר (+44% לעומת Q4 2024) ו-Adjusted EPS של 1.89 דולר (+70%).
מה המנוע שמאחורי כל הטירוף הזה אתם שואלים את עצמכם? מגזר CCS (Connectivity & Cloud Solutions), תשתיות הענן וה-AI, שצמח ב-64% בשנה כולה. ברבעון האחרון של שנת 2025 (Q4) לבדו CCS רשם הכנסות של 2.86 מיליארד דולר (78% מסך ההכנסות של החברה), עם שולי רווח תפעולי של 8.4%.
בתוך זה, פתרונות ה-HPS, השרתים והרקים המותאמים ל-AI זינקו ב-72%, והתקשורת ב-79%.
השקעה של מיליארד דולר
כמו שרואים אצל ענקיות הטכנולוגיה הגדולות, לפעמים ההשקעה הגדולה של היום היא בדיוק מה שמביא את הצמיחה המטורפת של מחר. החברה עשתה מהלך אסטרטגי דרמטי. היא הגדילה את תקציב השקעות ההון (CapEx) שלה לכ- מיליארד דולר ב-2026, זינוק של כ-400% לעומת 201 מיליון דולר בלבד ב-2025 (1.6% מההכנסות).
למה דווקא עכשיו?
החברה בונה ומשדרגת את הרשת הגלובלית שלה כדי להתמודד עם הביקוש העצום של לקוחות ה-Hyperscalers (ובראשם גוגל) לתשתיות AI לשנים 2026-2027.
בין ההשקעות המרכזיות:
טקסס (Dallas-Fort Worth): הרחבה משמעותית של אתרי ייצור, הוספת קיבולת חשמל גדולה ופתיחת מרכז עיצוב חדש ל-HPS באוסטין.
תאילנד: הרחבה נרחבת של הקמפוס הגדול ביותר של החברה, כולל בניית מבנים חדשים, שדרוגי חשמל משמעותיים ותשתיות קירור נוזלי מתקדמות.
טייוואן וארה"ב – הקמת מרכזי עיצוב חדשים לפתרונות AI.
שדרוגים נוספים במקסיקו וביפן.
ומה החלק הכי מעודד? כל ההתרחבות הזו ממומנת אורגנית. 100% מהמזומנים שהחברה מייצרת מהפעילות השוטפת של החברה. אין גיוסי חוב, אין דילול של בעלי המניות.
Celestica לא סתם משקיעה, היא בונה את התשתית הפיזית שתאפשר לה להמשיך ולרוץ קדימה עם הביקוש ל-AI גם ב-2027.
למה Celestica מעניינת דווקא עכשיו?
מעבר למספרים היבשים, יש כמה חותמות איכות עדכניות שקשה מאוד להתעלם מהן.
שותפות אסטרטגית עם Google: החברה הוכרזה כ-Preferred Manufacturing Partner לייצור מערכות ה-TPU (Tensor Processing Unit)s של גוגל. שענקית כמו Google נותנת לחברה את האחריות לייצר את המוח של ה-AI שלה, זהו אמון מלא ביכולות ההנדסה, התכנון והייצור בקנה מידה ענק של Celestica.
הובלה טכנולוגית ב-1.6T: החברה זכתה בחוזה השלישי שלה עם לקוח Hyperscaler נוסף לתכנון וייצור פלטפורמת מיתוג במהירות 1.6 טרה בייט. זה הרבה מעבר לרק ייצור, או חוזה כזה או אחר. זה להיות בחזית הטכנולוגיה העולמית, כשהמתגים האלה הם עמוד השדרה של מרכזי הנתונים הבאים.
צמיחה חזקה בלי דילול: בניגוד לחברות רבות שמשקיעות מיליארדים וממהרות לגייס כסף מהשוק, Celestica מממנת את כל ההתרחבות (כולל CapEx של כמיליארד דולר ב-2026) 100% מהמזומנים שהיא מייצרת בעצמה (Free Cash Flow). זה מעיד על עוצמה פיננסית אדירה ומודל עסקי בריא ואחראי.
שיפור משמעותי בנראות הביקוש: ההנהלה מציינת שיש לה כעת “תמונה הרבה יותר חדה וברורה” של מפות הדרכים הרב-שנתיות של לקוחותיה.
הידע הזה מאפשר לה להעלות תחזיות בביטחון גבוה יותר ולתכנן את הצמיחה לשנים 2026–2027 בצורה מדויקת.
בונוס עדכני (מרץ 2026): מהאתר הרשמי: Celestica הודיעו על שיתוף פעולה אסטרטגי עם AMD לפיתוח וייצור פלטפורמת Rack-Scale AI, פתרון AI שלם שצפוי להיכנס לשוק בסוף 2026.
שיתוף פעולה זה מוסיף כמובן עוד שכבה של חשיפה מתקדמת לעולם ה-AI.
האם יש כאן הזדמנות השקעה?
כשצוללים למספרים של Celestica, במבט ראשון אפשר להיבהל. המניה נסחרת במכפיל רווח (P/E) של כ-50 על הנייר’ נתון שנראה יקר מאוד בהשוואה לחברות ייצור מסורתיות. אבל כאן בדיוק טמון הסיפור האמיתי: מדד ה-PEG (מכפיל רווח ביחס לקצב הצמיחה) של החברה עומד על כ-0.69 בלבד. במקרה של Celestica, המכפיל הגבוה “רודף” אחרי הרווחים שצומחים בקצב מטורף (בעיקר בזכות מגזר ה-CCS).
שוק כבר לא רואה בה רק חברת ייצור, אלא שותפה אסטרטגית מרכזית במהפכת ה-AI. החברה מציעה כאן שילוב נדיר: צמיחה מהירה + מומנטום טכנולוגי + מימון אורגני + שותפויות עם הענקיות. מי שמחפש חשיפה אמיתית לצד הפיזי והקריטי של הבינה המלאכותית, כאן נראית אחת ההזדמנויות המעניינות בסקטור.
שורה תחתונה
סלסטיקה היא כבר לא חברת הלואו-טק של פעם שרק מרכיבה מוצרים עבור אחרים. היא הפכה למפלצת טכנולוגית שבונה את התשתית הפיזית של מהפכת ה-AI. עם שיתופי פעולה אסטרטגיים לייצור ה-TPU של גוגל , זכייה בתוכניות למתגי T1.6 עם ענקיות ענן , והחלטה אמיצה להשקיע מיליארד דולר בבניית כושר ייצור לשנים הקרובות, החברה הזו נמצאת בנקודת מפנה היסטורית. השוק אולי נותן לה מכפיל רווח גבוה, אבל כשמסתכלים על ה-PEG ועל מנוע ההכנסות של מגזר הענן שצפוי לגדול ב50% בשנה הקרובה, מבינים שהסיפור פה רק בתחילתו. עבור משקיעים שמחפשים חשיפה אמיתית לצד הקשיח והחיוני של הבינה המלאכותית, זה שבלעדיו ה-ChatGPT לא היה יכול לרוץ, Celestica מספקת את אחד הסיפורים הכי עוצמתיים ומעניינים בסקטור כיום.
*הכותב הוא מנהל קרן הגידור Valley ובעל הפודקאסט "מפת חום"; יובהר כי כותב הכתבה עשוי להחזיק בנייר ערך זה או בניירות ערך קשורים ולכן אין באמור להוות המלצה ו/או ייעוץ כזה או אחר*