חברת רפק תקשורת ותשתיות מנקה שולחן בתחום הטכנולוגיה. החברה דיווחה היום (ד’) כי השלימה את מכירת מלוא אחזקותיה במניות חברת אקסל סולושנס, העוסקת בפתרונות תקשורת ואבטחת מידע. המכירה, שבוצעה מחוץ לבורסה לקבוצת גופים מוסדיים, הזרימה לקופת רפק כ-38 מיליון שקל במזומן.
המכירה בוצעה לפי מחיר של כ-197.3 אגורות למניה, המבוסס על שער הפתיחה של מניית אקסל ביום ה-13 באפריל, ולאחר שהמניה עלתה בכ-28% בחודש האחרון לשיא של 5 שנים. עבור רפק, מדובר במימוש של כ-10.11% מהון המניות המונפק של אקסל.
למרות שמדובר בסכום משמעותי שנכנס לקופה, המשקיעים צריכים לשים לב לשורה התחתונה בדוחות: רפק מציינת כי היא אינה צפויה לרשום רווח מהותי בגין המכירה (לפני השפעות מס). המשמעות היא שהחזקת המניות בספרי החברה כבר הייתה רשומה לפי ערך קרוב למחיר המימוש, ולכן העסקה היא בעיקרה אירוע של נזילות (הפיכת מניות למזומן) ולא אירוע של הצפת ערך יוצאת דופן.
מעבר למניות שנמכרו, רפק מחזיקה ב-6 מיליון כתבי אופציה של אקסל, הניתנים למימוש למניות רגילות במחיר של 210 אגורות למניה. במסגרת ההסכם הנוכחי, רפק העניקה לגופים המוסדיים שקנו את המניות אופציה (Call) לרכוש ממנה גם את כתבי האופציה הללו תמורת 20 אגורות לכל כתב אופציה.
המוסדיים יוכלו להחליט האם לממש את הזכות הזו עד למועד פקיעת האופציות המקורי (בין אוגוסט 2026 לאוגוסט 2027). אם יבחרו שלא לעשות זאת, רפק שומרת לעצמה את הזכות לממש את האופציות בעצמה ולהפוך שוב לבעלת מניות ב אקסל, אם כי נראה שהאסטרטגיה הנוכחית של החברה היא היפרדות מההחזקה.
עבור אקסל, כניסת גופים מוסדיים במקום בעלת עניין כמו רפק עשויה להגדיל את הסחירות במניה, אך העובדה שהעסקה נעשתה ללא פרמיה משמעותית מעידה על כך שהשוק תמחר את ההחזקה באופן ריאלי.