לאחר תקופה ארוכה של טלטלות במניה וחששות מצד המשקיעים, חברת מיטרוניקס מספקת היום הצצה מדאיגה אל מאחורי הקלעים של דוחותיה הכספיים לשנת 2025. בתוך תהליך הכנת הדוחות, שנמצאים בשלבי סיכום, למרות שכבר אמורים היו להיות על שולחן המשקיעים, חושפת החברה כי היא תיאלץ לרשום הפרשות והפחתות ענק שיעבירו אותה להפסד נקי משמעותי.
הבור ברבעון הרביעי: 100 מיליון שקל "נמחקו"
מהדיווח עולה כי במהלך הבדיקות שביצעו גורמי המקצוע בחברה יחד עם יועצים חיצוניים, התגלו מספר נושאים חשבונאיים המחייבים התערבות מיידית. מדובר בהפרשות חד-פעמיות, ירידת ערך של נכסים (מחיקה של שווי נכסים במאזן שלא משקף עוד את ערכם הריאלי) ועדכון אומדנים.
המשמעות הכספית היא כבדת משקל: ברבעון הרביעי של 2025 בלבד, מיטרוניקס מעריכה כי תרשום הפרשות והפחתות בהיקף של בין 80 ל-100 מיליון שקל.
השורה התחתונה: מעבר להפסד שנתי כבד
השילוב בין התוצאות התפעוליות המאתגרות ממילא של השנה החולפת לבין המחיקות החד-פעמיות, צפוי להוביל את החברה לסיכום שנה עגום במיוחד. על פי תחזית החברה המעודכנת ההפסד הנקי לשנת 2025 צפוי לעמוד על טווח של בין 200 ל-230 מיליון שקל. לשם השוואה, עבור חברה שהייתה רגילה להציג רווחים נאים וצמיחה עקבית, מדובר בשינוי מגמה חריף שמעלה שאלות בנוגע ליעילות התפעולית ולניהול המלאים והנכסים שלה בשנה האחרונה.
שוק הבריכות העולמי, שחווה פריחה חסרת תקדים בתקופת הקורונה, נמצא בשלב של התפכחות. הריבית הגבוהה בעולם והירידה בצריכה הפרטית פגעו בביקושים. עבור המשקיעים, מדובר בגלולה מרה לבליעה. אמנם החברה מגדירה את ההפרשות כ"חד-פעמיות", אך מחיקת ערך נכסים בהיקף כזה מעידה לעיתים קרובות על טעויות בהערכת השוק או ברכישות עבר. השאלה הגדולה שנותרה כעת פתוחה היא האם מדובר ב"ניקוי אורוות" אחרון לקראת התאוששות ב-2026, או שמא מדובר בקצה הקרחון של משבר עמוק יותר במודל העסקי של החברה.