קבוצת דלק , המנוהלת על ידי עידן וולס, פרסמה היום, את התוצאות הכספיות לרבעון הרביעי ולשנת 2025. הכנסות הקבוצה לשנת 2025 הסתכמו בכ-16 מיליארד שקל, בכלל מגזרי הפעילות, לעומת הכנסות בסך של כ-12 מיליארד שקל בשנת 2024. הכנסות הקבוצה ברבעון הרביעי עלו והסתכמו בכ-4.5 מיליארד שקל, בכלל מגזרי הפעילות, לעומת כ-3.9 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי בשנת 2025 הסתכם בכ-3.3 מיליארד שקל, לעומת כ-1.4 מיליארד שקל בשנת 2024. הגידול נבע בעיקר מרווח שנרשם ממדידה מחדש של ההשקעה באיתקה, בעקבות הירידה משליטה בה. מנגד, התוצאה השנתית הושפעה מרישום הפרשות חד פעמיות הקשורות לרכישת ההשקעה בישראכרט ומהתאמות חשבונאיות בגין מסים נדחים בים הצפוני.
הרווח הנקי ברבעון הרביעי הסתכם בכ-107 מיליון שקל, לעומת כ-350 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נבע בעיקר מהפחתת עלויות הקידוח בבולגריה, ומירידה במחירי האנרגיה ביחס לרבעון המקביל אשתקד, כאשר השפעות אלה קוזזו בחלקן על ידי גידול בתוצאות חברות בנות נוספות בקבוצה.
ה-EBITDAX של פעילות הגז והנפט של הקבוצה בשנת 2025, הסתכם בכ-2.7 מיליארד דולר, בהשוואה לכ-2.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
בחודש אוגוסט, חתמה הקבוצה על הסכם לרכישת כ-33% ממניות חברת האנרגיה הקנדית InPlay Oil הנסחרת בבורסה בטורונטו בתמורה לסכום של כ-67 מיליון דולר (ארה"ב). החברה פועלת במחוז אלברטה, קנדה ופעילותה כוללת קידוח, הפקה ומכירת נפט וגז מבארות ביבשה (Onshore). מאז הרכישה זינקה מניית Inplay בכ- 80% ביחס למחיר הרכישה. במועד הרכישה הכירה הקבוצה ברווח מרכישה הזדמנותית בסך של כ-64 מליוני שקל.
בשנת 2025 הקבוצה השלימה שורה של מהלכים פיננסיים שהגדילו בצורה משמעותית את הגמישות הפיננסית שלה, האריכו את מח"מ החוב והוזילו את עלויות המימון.
הקבוצה גייסה סך של כ-3.3 מיליארד שקל באמצעות הנפקות סדרות אגרות חוב, מתוכם סך של כ-2.8 מיליארד שקל שימש לביצוע פרעון מוקדם של אגרות חוב בעלות מח"מ קצר יותר, מהלך שאפשר לחברה להאריך את מח"מ החוב כך שנכון למועד פרסום הדוחות עומד המח"מ של אגרות החוב של הקבוצה על של כ- 5.6 שנים.
במהלך הרבעון השלישי לשנת 2025, לאור המיצוב העסקי הגבוה של החברות המוחזקות על ידי הקבוצה, הפחתת החוב העקבית בשנים האחרונות, והגמישות הפיננסית, העלתה מידרוג, מקבוצת Moody’s, את דירוג אגרות החוב של הקבוצה לרמה של A2.il באופק יציב (המקביל לדרגה A).
החוב הפיננסי נטו, נכון ליום 31 בדצמבר 2025, עמד על כ-3.83 מיליארד שקל, לעומת חוב פיננסי נטו של כ-2.3 מיליארד שקל נכון ליום 31.12.2024. העלייה בחוב הפיננסי נבעה בעיקר מהשימוש, בחודש אוגוסט 2025, שעשתה החברה במזומנים שברשותה לטובת רכישת השליטה ב ישראכרט, בתמורה לסכום של כ- 1.3 מיליארד שקל.
שיעור המינוף של הקבוצה (LTV) נכון ליום 31.12.2025 ירד, והוא עמד על כ-15% לעומת שיעור מינוף של כ- 17%, נכון ליום 31 בדצמבר 2024. נכון למועד הדו"ח לקבוצה מזומנים ומסגרות אשראי מחייבות (לא מנוצלות) ברמת הסולו, בהיקף של כ- 1.9 מיליארד שקל.
לאחר תאריך המאזן, עם פרסום הדו"חות הכספיים לשנת 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בסך של 250 מיליון שקל ועל אימוץ תוכנית בייבאק (BuyBack) לשנת 2026 בהיקף של 100 מליון שקל. כאמור, סך החלוקות שבוצעו לבעלי המניות במהלך שנת 2025 משקפות למניית דלק תשואת דיבידנד של כ-8% - לא כולל החלוקה עליה הכריזה הקבוצה עם פרסום הדוחות. מדובר באחת מתשואות הדיבידנד הגבוהות ב-12 החודשים האחרונים במדד תל אביב 125.
פעילות האנרגיה בים הצפוני
איתקה (Ithaca) הפועלת בים הצפוני, סיימה את שנת 2025, ואת הרבעון הרביעי לשנת 2025, עם תוצאות תפעוליות חזקות מאוד שבאו לידי ביטוי בזינוק חד בהפקה היומית הממוצעת, עליה בהכנסות, ירידה בעלויות ההפקה, וגידול ב-EBITDAX.
את שנת 2025 סיימה איתקה עם הכנסות של כ-2.9 מיליארד דולר, בהשוואה ל-2 מיליארד דולר בשנת 2024. הגידול בהכנסות נבע בעיקר מגידול בהיקף ההפקה, הן כתוצאה מהרחבת בסיס הנכסים המפיקים באמצעות מיזוגים ורכישות ובעיקר המיזוג עם Eni שהושלם במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2024, וכן רכישות Japex ו-Cygnus במהלך שנת 2025, והן כתוצאה משיפור תפעולי מתמשך ואופטימיזציה של ההפקה, בכלל נכסי הפורטפוליו. ההכנסות ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכמו בכ-797 מיליון דולר, לעומת הכנסות בסך של כ-755 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDAX של איתקה עלה בשנת 2025 לכ-2 מיליארד דולר, לעומת כ-1.4 מיליארד דולר בשנת 2024. העלייה ב-EBITDAX נבעה בעיקר מגידול משמעותי בכמויות ההפקה, כתוצאה מהמיזוג עם Eni UK. ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ה-EBITDAX של איתקה בכ-524 מיליון דולר, לעומת כ-646 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
התפוקה היומית הממוצעת בשנת 2025 עלתה בכ-48% לכ-119 אלף שווה ערך חביות נפט ליום (KBOE/d), לעומת תפוקת פרופורמה של כ-80.2 אלף שווה ערך חביות נפט ליום (פרופורמה) בשנת 2024. ברבעון הרביעי של שנת 2025 עמדה התפוקה היומית הממוצעת על כ-129.2 אלף שווה ערך חביות נפט ליום, לעומת כ-115.9 אלף שווה ערך חביות נפט ליום בתקופה המקבילה אשתקד.
העלייה בתפוקה נבעה בעיקר מהשלמת המיזוג עם נכסי Eni UK, וכן מהשלמת עסקאות להגדלת הזכויות במאגרים Seagull ו-Cygnus ומהתקדמות בפיתוח נכסי הליבה של החברה. איתקה סיימה את השנה עם קצב הפקה של כ-148 אלף שווה ערך חביות ליום, כאשר במהלך התקופה נרשמו גם ימי שיא של למעלה מ-150 אלף שווה אלף חביות ליום.
החוב הפיננסי נטו של איתקה נכון ליום 31.12.2025 הסתכם לסך של כ-1.3 מיליארד דולר, לעומת כ-0.9 מיליארד דולר ליום 31.12.2024. יחס החוב נטו ל-EBITDAX עמד נכון ליום 31.12.2025 על כ-0.56. סך מסגרות האשראי והמקורות הנזילים של איתקה נכון ליום 31.12.2025 עמד על כ-1.47 מיליארד דולר, לעומת כ-1.02 מיליארד דולר נכון ליום 31.12.2024.
בחודש אוקטובר, הושלמה העסקה לרכישת 46.25% מהזכויות בנכס הנפט המפיק Cygnus. טרם השלמת העסקה איתקה החזיקה ב-38.75% מהזכויות במאגר, וכעת עם השלמת העסקה מחזיקה בכ-85% במאגר האמור. בעקבות השלמת העסקה, סך הרזרבות של איתקה גדלו בכ-23 מיליון שווה ערך חביות נפט (ברמת 2P) וזאת החל מיום 1 בינואר 2025. העסקאות להגדלת הזכויות במאגרים Seagull ו-Cygnus מהוות המשך ישיר לאסטרטגיה של איתקה להגדלת כושר הייצור וההפקה שלה מנכסיה בים הצפוני.
עם פרסום הדוחות הכריזה איתקה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 200 מיליון דולר, חלקה של הקבוצה עומד על כ-101 מיליון דולר (כ-317 מיליון שקל). הדיבידנד יחולק בחודש אפריל 2026. החלוקה הנוכחית מצטרפת לחלוקות דיבידנד נוספות עליהן הכריזה איתקה במהלך השנה בהיקף של כ-500 מיליון דולר לבעלי מניותיה, במקביל, עדכנה איתקה את תחזית חלוקת הדיבידנד שלה לשנת 2026, והיא צופה חלוקת דיבידנד שנתית בטווח שנע בין 470 ל 520 מיליון דולר.
פעילות האנרגיה בישראל
מכירות הגז הטבעי ממאגר לוויתן ברבעון הרביעי של שנת 2025 עלו והסתכמו בכ-2.8 BCM, לעומת כ-2.7 BCM ברבעון המקביל אשתקד. בשנת 2025 ההפקה ממאגר לוויתן הסתכמה ב-10.9 BCM, מתוכם 6.2 BCM למצרים, כ-60% מהיקף המכירות, 2.9 BCM לירדן ו-1.8 BCM לשוק המקומי. במקביל, נרשם גם גידול במכירת הקונדנסט ברבעון שהסתכמה בכ-212 אלף חביות, בהיקף כולל של כ-10.4 מיליון דולר, לעומת כ-136 אלף חביות, בהיקף כולל של כ-8.4 מיליון דולר, ברבעון המקביל.
על אף העלייה שנרשמה בכמויות המכירה ברבעון, השותפות רשמה ירידה בהכנסות בתקופה זו, ההכנסות (כפי שנכללות בתוצאות הקבוצה) הסתכמו בשנת 2025 בכ-880 מיליון דולר, לעומת סך של כ-989 מיליון דולר בשנת 2024.
הירידה בהכנסות בתקופת הדוח נבעה בעיקר מהשבתת פעילות הפקת הגז הטבעי והקונדנסט ממאגר לוויתן במהלך הרבעון השני של שנת 2025, לתקופה מצטברת של כ-23 ימים, כתוצאה מהשבתת הפעילות במהלך ימי מבצע "עם כלביא", וכן מעבודות יזומות ומתוכננות באסדה לצורך הנחת הצינור השלישי מהמאגר אל אסדת ההפקה. לכך התווספה ירידה במחיר הממוצע ליחידת חום, אשר יחד הובילו לקיטון בהכנסות לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
חלק הקבוצה ברווח הנקי בתקופת הדוח הסתכם בכ-183 מיליון דולר, וזאת בהשוואה לכ-292 מיליון דולר בשנת 2024. ברבעון הרביעי של שנת 2025 הסתכם חלקה של הקבוצה ברווח הנקי בכ-5 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של כ-65 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי הושפע מהפסקת הפקה עם תחילת מבצע "עם כלביא" והפסד בסך של 76.4 מיליון דולר מתוצאות קידוח יבש בבולגריה.
ה-EBITDAX של ניו-מד אנרג’י בשנת 2025 הסתכם ב-695 מיליון דולר, לעומת סך של כ-814 מיליון דולר בשנת 2024. ברבעון הרביעי לשנת 2025, הסתכם ה-EBITDAX בסך של כ-170 מיליון דולר, לעומת סך של כ-190 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
ניו-מד חתמה על עסקת ענק למכירת גז טבעי ממאגר לוויתן למצרים. העסקה נחתמה בין השותפות במאגר לוויתן עם BOE (Blue Ocean Energy) אשר התקשרה כבר בהסכמים קודמים עם ניו-מד, להספקת גז טבעי מלוויתן למצרים. העסקה כוללת מכירה של כמות מצטברת של כ-130 BCM, אשר תתווסף להסכמי הייצוא הקיימים היום בין שותפות לוויתן ומצרים, ושוויה הכספי הכולל מוערך בכ-35 מיליארד דולר. זוהי עסקת הייצוא הגדולה ביותר שנחתמה בתולדות המדינה, והעסקה הגדולה ביותר מאז נתגלו מאגרי הגז הטבעי בישראל. מכירת הגז למצרים, על פי תנאי העסקה, צפויה להימשך עד לשנת 2040 או עד למכירת כלל הכמויות החוזיות.
בחודש דצמבר 2025, התקבל אישור הממונה לייצוא הכמויות הנוספות, ולאחר תאריך המאזן, ביום 15 בינואר 2026, התקיימו כלל התנאים המתלים והתיקון להסכם נכנס לתוקף. במקביל, לאחר תאריך המאזן, קיבלו שותפי לוויתן החלטת השקעה סופית, FID, לפיתוח השלב הראשון של פרויקט ההרחבה, שמטרתו להגדיל את כושר הפקת הגז הכולל מפרויקט לוויתן לכ-21 BCM בשנה, לעומת כ-12 BCM כיום, ובכך לתמוך במתן מענה ארוך טווח לביקושים במשק המקומי ולאפשר את מימוש הסכם הייצוא עם מצרים כמו גם למדינות נוספות באזור.
במהלך שנת 2025 חילקה ניו-מד אנרג’י לבעלי יחידות ההשתתפות, דיבידנד בסך כולל של כ-240 מיליון דולר, ובנוסף, עם פרסום דוחותיה לשנת 2025, הכריזה ניו מד על חלוקת דיבידנד נוספת בהיקף של כ-70 מיליון דולר, חלקה של הקבוצה בחלוקות כאמור עומד על כ-170 מיליון דולר.
עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק : "שנת 2025 הייתה שנה של תוצאות חזקות ומהלכים אסטרטגיים חשובים שיהוו מנועי צמיחה משמעותיים ל קבוצת דלק בשנים הבאות. סיימנו את השנה עם הכנסות שיא של 16 מיליארד שקל, בכלל מגזרי הפעילות, רווח נקי של כ-3.3 מיליארד שקל ו-EBITDAX של כ-2.7 מיליארד דולר במגזר הנפט והגז, תוך המשך חיזוק נכסי הליבה המרכזיים של הקבוצה בישראל ובעולם. במהלך השנה השלמנו את רכישת השליטה ב ישראכרט, מהגופים המובילים והבולטים בשוק הפיננסי בישראל, עם פוטנציאל צמיחה משמעותי. בימים האחרונים ישראכרט הודיעה על חתימה על מזכר הבנות לרכישת הבנק הדיגיטלי esh וחברת הטכנולוגיה שלו, צעד המשתלב באסטרטגיה להעמקת פעילותה בתחום הפיננסים ולהמשך הצפת ערך בשנים הבאות. מדובר במהלך אסטרטגי בעל פוטנציאל להוות מכפיל כוח משמעותי, ולהוביל למפץ בשוק הפיננסי.
"בים הצפוני, איתקה השלימה במהלך השנה האחרונה את תהליך המיזוג עם נכסי ENI UK והציגה בשנת 2025 EBITDAX של כ-2 מיליארד דולר, לצד גידול משמעותי בכושר הייצור. במקביל, התקבלה החלטת השקעה סופית להרחבת לוויתן, פרויקט שיגדיל את כושר ההפקה לכ-21 BCM בשנה, יתמוך בביטחון האנרגטי של ישראל ויאפשר את מימוש הסכם הייצוא ההיסטורי עם מצרים. לצד המשך הצמיחה העסקית, המשיכה הקבוצה ליהנות גם מתזרימי דיבידנד משמעותיים מהמוחזקות, אשר חילקו לבעלי מניותיהן בשנת 2025 כ-3.4 מיליארד שקל, נתון המשקף את איכות נכסי הליבה של הקבוצה ואת הביצועים החזקים של החברות המוחזקות. אנו ממוקדים בשלב הבא של יצירת הערך, השבחת נכסי הליבה של הקבוצה, מיצוי מלוא הפוטנציאל העסקי הטמון בהם והמשך פיתוחם כמנועי צמיחה משמעותיים לשנים הבאות, לצד המשך חיזוק המבנה הפיננסי של הקבוצה".