קבוצת פוקס פרסמה הבוקר את דוחותיה הכספיים לסיכום שנת 2025, המציגים תמונה מעורבת: מצד אחד, עוצמה שיווקית וצמיחה מרשימה בשורה העליונה (הכנסות), ומצד שני, התמודדות עם אתגרי המאקרו ששחקו את השורה התחתונה עבור בעלי המניות.
החברה חתמה את השנה עם הכנסות של כ-7.08 מיליארד שקל, צמיחה של כ-10% לעומת שנת 2024. המנוע המרכזי היה הרבעון הרביעי של השנה, המושפע באופן מסורתי מעונת החורף וחגי תשרי, בו רשמה החברה הכנסות שיא של כ-2.06 מיליארד שקל.
המספרים שמאחורי הדוחות: צמיחה מול שחיקה
במבט שנתי, פוקס הצליחה להגדיל את הרווח הגולמי שלה לכ-4.08 מיליארד שקל (עלייה של 11%), אך כאן מתחילה השחיקה. הרווח התפעולי רשם נסיגה קלה של כ-4.5% והסתכם ב-622 מיליון שקל. הפער המשמעותי ביותר מופיע בשורה התחתונה: הרווח הנקי של הקבוצה צנח ב-20% ועמד על 320 מיליון שקל בלבד, לעומת כ-400 מיליון שקל בשנת 2024.
ניתוח: למה הרווח נשחק למרות הצמיחה?
מספר גורמים השפיעו על השחיקה ברווחיות של ענקית הקמעונאות:
הוצאות מכירה ושיווק: פוקס ממשיכה להשקיע סכומי עתק בפרסום ובאחזקת חנויות. הוצאות אלו צמחו לכ-3.34 מיליארד שקל בשנה החולפת, מה שנגס ברווח התפעולי.
זינוק בהוצאות המימון: הנטל הפיננסי על הקבוצה גדל משמעותית. הוצאות המימון נטו זינקו לכ-218 מיליון שקל בשנת 2025, לעומת כ-127 מיליון שקל בלבד בשנת 2024. מדובר בעלייה חדה של כ-71%, הנובעת ככל הנראה מהריבית הגבוהה ומהלוואות שנטלה הקבוצה להמשך התרחבותה.
הפסדי חברות מוחזקות: החברה רשמה הפסד של כ-16.3 מיליון שקל מחברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, מה שמעיד על כך שחלק מהפעילויות החדשות או המשותפות של הקבוצה טרם הגיעו לאיזון.
הנחמה ברבעון הרביעי
בפוקס יכולים לשאוב עידוד מהביצועים בסוף השנה. שיעור הרווח הנקי ברבעון הרביעי עמד על 7% מהמחזור (כ-145 מיליון שקל), נתון גבוה משמעותית מהממוצע השנתי שעמד על 4.5%. זהו איתות לכך שהקבוצה יודעת לנצל את תקופות השיא הצרכניות כדי לייצר רווחיות גבוהה יותר, למרות עלויות התפעול הכבדות.
בשורה התחתונה: פוקס מוכיחה שהיא עדיין "מפלצת מכירות" שיודעת לצמוח גם בשוק תחרותי ומאתגר. עם זאת, האתגר האמיתי של הראל ויזל ב-2026 יהיה להשתלט על הוצאות המימון והשיווק כדי לתרגם את המכירות הגבוהות בחזרה לרווחים שאליהם התרגלו המשקיעים ב-2024.
הראל ויזל,מנכ"ל ובעלים: "אנחנו מסכמים את 2025 עם שיא במכירות הקבוצה והמשך צמיחה בפעילות האופנה ואופנת הבית,לצד התרחבות משמעותית בפעילות הבינלאומית. במקביל, אנו משקיעים בפיתוח מנועי צמיחה מרכזיים לשנים הקרובות, בהם פעילות דייסון, ג’מבו יוון ומיזמים נוספים בעולם הלייף-סטייל והקמעונאות, אשר צפויים להוסיף ולחזק את מיצוב הקבוצה. אנו פועלים בסביבה מאתגרת ומאמינים כי השילוב בין מותגים חזקים, פעילות בינלאומית מתרחבתוכניסה לקטגוריות חדשות ימשיך לתמוך באסטרטגיה ארוכת הטווח של הקבוצה".
מבצע "שאגת הארי" - חנויות הקבוצה נסגרו החל מיום 28 בפברואר ועד ליום 4 במרץ 2026 ונפתחו במתכונת מצומצמת החל מיום 5 במרץ 2026, אתרי הסחר של הקבוצה המשיכו לפעול. נכון למועד פרסום הדוח, החברה הגיעה להסכמות עם חלק מהמשכירים ביחס למתווה תשלומי שכירות ודמי ניהול, ותמשיך לפעול על מנת להגיע להסכמות מול יתר המשכירים בישראל כי לא ישולמו תשלומי שכירותודמי ניהול (באופן חלקי או מלא) בגין התקופה בה נאסרה פעילות החנויות בעקבות מבצע"שאגת הארי" וכן לתשלום דמי שכירות ודמי ניהול מופחתים בתקופה שלאחרחזרת חנויות הקבוצה לפעילות במתכונת מצומצמת ועד לחזרה למצב פעילות שגרתי.