שוק האנרגיה המתחדשת חווה טלטלות בשנה האחרונה, בעיקר בשל התנודתיות במחירי החשמל באירופה, אך חברת סאנפלאואר מוכיחה כי ניהול אקטיבי של תיק הנכסים יכול לייצר ערך גם בתנאי שוק משתנים. החברה סיכמה את שנת 2025 עם רווח נקי של כ-26.5 מיליון שקל, זינוק מרשים לעומת רווח של כ-7.2 מיליון שקל אשתקד.
סאנפלאואר נמצאת בעיצומו של תהליך "ניקוי אורוות" ומיקוד אסטרטגי. היא יצאה מהפעילות בארצות הברית, מכרה נכסים ותיקים בישראל שמיצו את פוטנציאל ההשבחה שלהם, והיא מפנה כעת את כל המשאבים והנזילות שצברה – כ-138 מיליון שקל בקופה – לעבר מנועי הצמיחה החדשים שלה בפולין ובשווקים נוספים באירופה.
ישראל: יעילות תפעולית גבוהה ומימוש נכסים
הפעילות המקומית של החברה ממשיכה להוות עוגן של יציבות. בנטרול אירועים חד-פעמיים, ההכנסות בישראל צמחו בכ-9%, אך הסיפור המעניין הוא היעילות: ה-EBITDA (רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות) בישראל עמד על כ-67.7 מיליון שקל, המהווים שולי רווחיות של כ-90%.
במהלך השנה השלימה החברה מכירת מערכות בישראל בתמורה לכ-101 מיליון שקל. המהלך הזה לא רק הזרים מזומנים לקופה, אלא גם גרע חוב של 137 מיליון שקל מהמאזן, מה שמשפר משמעותית את האיתנות הפיננסית ומאפשר לחברה גמישות רבה יותר בביצוע רכישות חדשות.
פולין ואירופה: היעד – פי 10 מההספק הנוכחי
פולין הפכה למנוע הצמיחה המרכזי של הקבוצה. למרות ירידה במחירי החשמל ובמחירי "התעודות הירוקות" (סובסידיות ממשלתיות לאנרגיה נקייה), סאנפלאואר הרחיבה את פעילותה במדינה לתחום הסולארי עם רכישת פרויקט של 20 מגוואט. צבר הפרויקטים של החברה בפולין מרשים וכולל כ-51 מגוואט בהקמה וקרוב ל-200 מגוואט בשלבי פיתוח, לצד כניסה משמעותית לתחום האגירה.
החברה לא עוצרת שם. היא בוחנת כניסה לארבע טריטוריות חדשות באירופה עם פוטנציאל להקמת פרויקטים בהיקף של כ-880 מגוואט. מדובר בחלק מתווה אסטרטגי שאפתני:
יעד ביניים (2027): הגעה ל-500 מגוואט של נכסים מניבים או מוכנים להקמה.
היעד האסטרטגי (2030): פורטפוליו של 1,000 מגוואט (1 ג’יגה-וואט).
הירידה בהכנסות השנתיות (מ-174.6 מיליון שקל ל-140 מיליון שקל) ובמדדי ה-EBITDA וה-FFO (תזרים מזומנים מפעילות השכרת נכסים) עלולה להיראות מדאיגה במבט ראשון, אך היא משקפת את המעבר של החברה מתקופת "קצירת פירות" בנכסים ישנים לתקופת השקעה בנכסים חדשים.
הנהלת החברה, בראשות המנכ"ל שחר בן מויאל והיו"ר משה לחמני, בחרה במודע לממש נכסים כדי לחזק את מבנה ההון. עם הון עצמי של 276 מיליון שקל ותזרים מזומנים יציב מפעילות שוטפת (כ-62.5 מיליון שקל), סאנפלאואר בונה לעצמה כרית ביטחון שתאפשר לה לנצל הזדמנויות רכישה באירופה, שם מחירי הנכסים עשויים להפוך לאטרקטיביים יותר בשל סביבת הריבית ומחירי האנרגיה.
שחר בן מויאל, מנכ״ל סאנפלאואר: ״סאנפלאואר ממשיכה להציג תוצאות טובות בפעילות הליבה שלה בישראל ובפולין עם תזרים מזומנים חיובי ויציב. במהלך התקופה השלמנו מהלכים של טיוב תיק הנכסים בישראל ובפולין שכללו מכירת נכסים שמיצו את פוטנציאל ההנבה, ורכישה של פרוטפוליו נכסים שיגדילו את תיק הנכסים שלנו, לצד בחינה של עסקאות שונות לרבות עסקת מיזוג. כמו גם, מיקוד הפעילות ויציאה מארה״ב. אנו ממשיכים לקדם פיתוח אורגני של צבר הפרויקטים הקיים, לבחון עסקאות, ולפעול בהדרגה לעבר יעדינו האסטרטגיים לשנים הקרובות — בישראל, בפולין ובבחינת כניסה לשווקים נוספים באירופה״
משה לחמני, יו״ר סאנפלאואר: ״סאנפלאואר נמצאת בעיצומה של תנופת צמיחה אסטרטגית, במטרה לבסס את מעמדה כשחקנית משמעותית בשוק האנרגיה המתחדשת באירופה ובישראל. לחברה יעד ברור – הגעה לפורטפוליו של כ-1,000 מגה-וואט של נכסים מניבים או מוכנים להקמה עד שנת 2030, עם יעד ביניים של כ-500 מגה-וואט עד שנת 2027. בשנים האחרונות ביצעה סאנפלאואר מהלכים משמעותיים למיקוד פעילות החברה ולחיזוק הבסיס הפיננסי, לרבות מימוש נכסים שמיצו את פוטנציאל ההנבה והפניית משאבים להזדמנויות צמיחה בעלות פוטנציאל השבחה גבוה יותר. מנוע הצמיחה המרכזי של החברה הוא פעילותה בפולין, לצד המשך פיתוח הפעילות בישראל והרחבת סל פתרונות האנרגיה.
אנו ממשיכים לפעול במשמעת השקעה גבוהה ובבחירה סלקטיבית של הזדמנויות באירופה, תוך שילוב בין פיתוח אורגני של צבר הפרויקטים לבין בחינת עסקאות אסטרטגיות. אנו מאמינים כי אסטרטגיה זו תאפשר לסאנפלאואר להמשיך ולהרחיב את פעילותה באופן מדורג ולייצר ערך משמעותי ומתמשך לבעלי מניותיה.”