לידר החל לסקר את שיכון ובינוי אנרגיה בהמלצת ’קנייה’

האנליסט גלעד בן צבי, מלידר שוקי הון, החל לסקר את חברת שיכון ובינוי אנרגיה בהמלצת ’קניה’ במחיר יעד של 3.5 שקלים למניה.

שוב אנרגיה הינה מהחברות המרכזיות במשק החשמל המקומי, אשר מחזיקה בנכסים במגוון רחב של טכנולוגיות. לחברה פורטפוליו נכסים משמעותי בהפעלה מסחרית בהיקף כולל של כ-3.1 GW בתוספת כ-945 MWh אגירה, אשר הניבו EBITDA בהיקף של כ-338 מיליון שקל במחצית הראשונה של שנת 2025. נכסים אלו מהווים עוגן איכותי לתוצאות החברה ופלטפורמה להרחבת הפעילות בסגמנטים השונים בעתיד.

"צמיחה בסגמנט האנרגיות המתחדשות. החברה מחזיקה בצבר פרויקטים PV ו-PV + אגירה בהיקפים משמעותיים, אשר צפויים להוות את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה בטווח הארוך. סגמנט זה נהנה מסביבה רגולטורית תומכת ומשיפור בסביבת התעריפים, בעיקר בשוק המקומי תודות לאסדרת השוק ואסדרה למתח עליון", כתב בן צבי.

בן צבי מציין את ההתפתחויות הרגולטוריות, אשר צפויות לפצות על הגבלת התעריפים המשלימים בעתיד. בשנה האחרונה בוצעו מספר שינויים רגולטוריים בשוק החשמל, כאשר המרכזי שבהם הוא הגבלת התעריפים המשלימים. "אף שההחלטה הסופית הייתה מתונה מהחששות הראשוניים, חוסר הוודאות בנוגע להשפעותיה העתידיות הוביל לסנטימנט שלילי במניה. חולשה בתוצאות החציון הראשון, שהושפעו גם מהשלכות המלחמה עם איראן והעמסת יחידות ייצור אחרות, תרמה אף היא למגמה".

"בהסתכלות קדימה, מנהל המערכת מקדם שינוי במודל התעריפים משיטת SMP ל-MCP, שממצאיו הראשוניים מצביעים על עלייה של כ-30% בתעריפי החשמל הממוצעים ובכ-60% בשעות השיא. שינוי זה עשוי לתמוך בשיפור משמעותי בתעריפי המכירה גם ביחס לרמות שלפני הגבלת התעריפים. אנו בדעה, כי התמחור הנוכחי של המניה בשוק, מהווה הזדמנות אטרקטיבית להגדלת החשיפה לשוב אנרגיה. אנו מתרשמים לחיוב מפורטפוליו הנכסים של החברה, ובנוסף, מזהים מספר מנועי צמיחה פוטנציאלים לפעילות בתחום האנרגיה המתחדשת, הן בשוק הישראלי, והן באמצעות התרחבות למדינות נוספות. אמנם ההתפתחויות הרגולטוריות יצרו חוסר ודאות מסוים ביחס לתוצאות הפעילות של התחנות בטווח הארוך, אולם לדעתנו, ההשפעה בפועל עשויה להיות מתונה ביחס לחששות המשקיעים, כאשר המעבר למודל ה-MCP עשוי לפצות על הגבלת התעריפים המשלימים", כתב בן צבי.