הפדרל ריזרב (הפד) הותיר אמש את הריבית בארה"ב ברמת 4.25%-4.5%, זו הפעם החמישית ברציפות, על רקע אי-ודאות כלכלית ואינפלציה שעדיין גבוהה מהיעד. עם זאת, התבטאויות יו"ר הפד, ג’רום פאוול, וסימנים מהחלטת הוועדה המוניטרית (FOMC) הגבירו את הציפיות להורדת ריבית אפשרית בספטמבר.בהודעה הרשמית ציין הפד כי "הפעילות הכלכלית האטה במחצית הראשונה של 2025", שינוי ניסוח לעומת ההחלטה הקודמת שתיארה את הצמיחה כ"איתנה". נתונים כלכליים עדכניים מצביעים על צמיחה של 3.0% ברבעון השני, אך האינפלציה נותרה עקשנית, עם מדד PCE (המועדף על הפד) ברמה של 2.3% ומדד ליבה (ללא מזון ואנרגיה) ב-2.6%.
לראשונה מאז 1993, שני חברי הוועדה המוניטרית, כריסטופר וולר ומישל בומן, הצביעו בעד הורדת ריבית מיידית, מה שמשקף חילוקי דעות גוברים בתוך הפד. פאוול, במסיבת העיתונאים, הדגיש כי הפד "לא ממהר" לשנות את המדיניות, אך ציין כי ההחלטה תלויה בנתונים הכלכליים, כולל שוק העבודה והאינפלציה. "אנו נמצאים בעמדה טובה לחכות לבהירות נוספת על מסלול הכלכלה", אמר.
השווקים הגיבו בהתמתנות, כאשר המשקיעים מעריכים כעת סיכוי של 48% להורדת ריבית בספטמבר, לעומת ציפיות מוקדמות להמשך יציבות. תשואות אגרות החוב הממשלתיות עלו מעט, עם תשואת האג"ח ל-10 שנים נותרת ב-4.39%.
ההחלטה מגיעה על רקע לחץ פוליטי מצד הנשיא דונלד טראמפ, שקרא שוב להורדת ריבית משמעותית, תוך שהוא מכנה את פאוול "טיפש" על סירובו לפעול במהירות. עם זאת, טראמפ הפחית לאחרונה את הרטוריקה הסוערת בנוגע למכסים, מה שתרם להפחתת אי-הוודאות בשווקים.
השפעות כלכליות: כלכלנים מציינים כי מדיניות המכסים של ממשל טראמפ עלולה להגביר את האינפלציה, במיוחד במגזר הסחורות, בעוד שוק התעסוקה ממשיך להראות חוסן עם ירידה בתביעות לדמי אבטלה (217 אלף) ומדד מנהלי רכש תעשייתי גבוה (54.6). עם זאת, האטה בצמיחה הכלכלית וסיכונים של אבטלה גבוהה יותר (תחזית של 4.5% ב-2025) מעלים חששות מפני "סטגפלציה" – שילוב של אינפלציה גבוהה וצמיחה נמוכה.
הפד צפוי להתכנס שוב ב-17-18 בספטמבר, כאשר המשקיעים והציבור יעקבו מקרוב אחר הנתונים הכלכליים הקרובים, במיוחד דוח התעסוקה ומדדי האינפלציה, כדי לאמוד את כיוון המדיניות המוניטרית.