ענקית הטכנולוגיה אנבידיה (סימול: NVDA) הודיעה כי קיבלה אישור מממשל ארצות הברית לחדש את מכירת שבבי ה-H20 המיועדים לפיתוח בינה מלאכותית (AI) לסין, זאת לאחר פגישה של מנכ"ל החברה, ג’נסן הואנג, עם נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ. ההודעה, שהגיעה לאחר תקופה ארוכה של מגבלות יצוא מחמירות, מעוררת התלהבות בשווקים ולעליות חדות במניות סקטור השבבים.
שבבי ה-H20 תוכננו במיוחד עבור השוק הסיני על מנת לעמוד בהגבלות היצוא שהטילה ממשלת ביידן ב-2023, שנועדו למנוע העברת טכנולוגיות מתקדמות לסין מחשש לשימושים צבאיים. עם זאת, באפריל 2025, ממשל טראמפ החמיר את המגבלות והטיל איסור על יצוא שבבי H20, מה שהוביל את אנבידיה למחוק מלאי בשווי 5.5 מיליארד דולר ולוותר על מכירות בשווי כ-15 מיליארד דולר.
האנג, שמתח ביקורת חריפה על המגבלות וטען כי הן פוגעות במנהיגות הטכנולוגית האמריקאית, פעל באינטנסיביות במהלך החודשים האחרונים כדי לשכנע את ממשל טראמפ להקל על ההגבלות. ההודעה על אישור היצוא מחדש מגיעה על רקע מתיחות מסחרית פוחתת בין וושינגטון לבייג’ינג, כאשר סין הקלה על מגבלות יצוא של מתכות נדירות וארצות הברית אפשרה לחברות תוכנה לעצב שבבים לשוב למכור בסין.
השפעה על השוק הסינישבבי ה-H20, שהם הגרסה החזקה ביותר של אנבידיה המותרת לשימוש בסין, נחשבים לנכס משמעותי עבור מפתחי בינה מלאכותית בסין, כולל חברות ענק כמו DeepSeek, Tencent, Baidu ואליבאבא. ההודעה על חידוש המכירות עוררה התלהבות בקרב חברות סיניות, שימהרו להזמין כמויות גדולות של השבבים, כאשר אנבידיה נדרשת להגיש כל הזמנה לאישור ממשלתי בארצות הברית.
השפעה על סקטור השבבים
ההודעה על חידוש מכירת השבבים לסין הובילה לעליות בסקטור השבבים. מניית אנבידיה מזנקת ב-4.5% במסחר המוקדם, ASML עולה ב-2.5% בהולנד, בשוק המקומי קמטק קופצת ב-4.6%, מנייתה של פריורטק החברה האם מנתרת ב-5.5%, קוואליטאו קופצת במעל 8%; בתחום הבינה המלאכותית, ג’ין טכנולוגיות מנתרת ב-5.3%.
מדד Hang Seng Tech בהונג קונג זינק ב-2.8% ומניות של מפעילות מרכזי נתונים סיניים, כמו Beijing Sinnet Technology, עלתה ב-7.6%. חברת AMD עולה במעל 5% בטרום מסחר בעוד החברה מתכוננת לשלוח שבבי MI308 לסין לאחר שארה"ב בוחנת את הרישיון.
אנליסטים מעריכים כי חידוש המכירות עשוי להוסיף בין 15 ל-20 מיליארד דולר להכנסות אנבידיה השנה, תלוי במהירות אישור הרישיונות והחזרה לייצור מלא.
ההחלטה משקפת שינוי במדיניות המסחר של ממשל טראמפ, שהצביע בעבר על כוונה להמשיך במגבלות מחמירות. היאנג, שפגש את טראמפ בשבוע שעבר, הדגיש את חשיבות השוק הסיני לחברות אמריקאיות ואת הצורך בשיתוף פעולה כלכלי בין המדינות.
למרות ההתלהבות, ההחלטה אינה חפה ממחלוקות. שני סנאטורים אמריקאים, ממפלגות שונות, שלחו מכתב להאנג בשבוע שעבר וביקשו ממנו להימנע מפגישות עם חברות סיניות הקשורות לגופים צבאיים או מודיעיניים, או כאלה המופיעות ברשימ ות היצוא המוגבלות של ארצות הברית.
בנוסף, המהלך מעורר חששות כי הוא עשוי לתת זמן נוסף ליצרנים סיניים, כמו Huawei, לפתח טכנולוגיות מקומיות מתקדמות, ובכך להפחית את התלות בשבבים אמריקאיים בעתיד. הואנג עצמו הזהיר כי מגבלות יצוא מחמירות עלולות להאיץ את התפתחות המתחרים הסיניים, כפי שקרה כאשר Huawei ניצלה את היעדרות אנבידיה מהשוק הסיני.
לסיכום, אישור ממשל טראמפ לחידוש מכירת שבבי H20 לסין מהווה נקודת מפנה משמעותית עבור אנבידיה ועבור סקטור השבבים כולו. המהלך, שצפוי להחזיר את אנבידיה לשוק הסיני, אחד השווקים הגדולים בעולם לבינה מלאכותית, עשוי להגביר את הכנסות החברה במיליארדי דולרים ולהמריץ את השווקים הפיננסיים. עם זאת, האיזון בין אינטרסים כלכליים לבין חששות ביטחוניים ממשיך להוות אתגר, כאשר אנבידיה ממשיכה לנווט בזהירות בין הדרישות הרגולטוריות של ארצות הברית לבין הביקוש העצום בשוק הסיני.