לאחר יותר משנתיים של מגעים מול מחזיקי האג"ח, חלל תקשורת הציגה הבוקר (ה’) מתווה חדש להסדר חוב הפעם בגיבוי התעשייה האווירית, שתהפוך לבעלת השליטה בחברה, יחד עם שותפתה להצעה, הפניקס חיתום.
על פי ההצעה, חלל תקשורת תנפיק סדרת אג"ח חדשה בהיקף של כ־155 מיליון דולר, אשר תובטח בשעבוד ראשון על כלל נכסי הלוויינים של החברה - עמוס 3, עמוס 4 ועמוס 17, וכן על תזרימי המזומנים מהלוויינים וחוזי הביטוח הקשורים אליהם. שיעור הבטוחה משקף יחס LTV של כ־68%.
תמורת ההנפקה, נטו, תשמש לפדיון אג"ח קיימות או להחלפתן, וכן תישמר בקופת החברה כרית מזומנים של כ־20 מיליון דולר לצורכי תפעול שוטף. מחזיקי האג"ח צפויים לקבל סך של כ־345 מיליון דולר - הכוללים את יתרות המזומנים בקופת החברה, בניכוי הכרית התפעולית (20 מיליון דולר), וכן את תמורת ההנפקה. היקף החוב הכולל בחברה הוא כ-378 מיליון דולר.
בהצעה נכלל לוח סילוקין גמיש: בשנים 2025–2028 ישולם החוב החדש על בסיס מנגנון cash sweep, תוך שמירה על רמת נזילות מינימלית; החל משנת 2029, תשלם החברה את יתרת הקרן בשבעה תשלומים שנתיים שווים. הריבית השנתית צפויה לעמוד על SOFR + 2% (מרווח של כ־200 נקודות בסיס).
חלוקת המזומנים הצפויה למחזיקי הסדרות השונות לפי הצעת החברה, במיליוני דולרים, היא כדלקמן:
סדרה החזר צפוי / אחוז מהפארי
יח’ / 55 / כ־130.7 מיליון דולר
טז’ / 240 / כ־113.5 מיליון דולר
יז’ / 50 / כ־119.7 מיליון דולר
במסגרת ההסדר, יתרת חוב של כ־33 מיליון דולר תיוותר בלתי משולמת, ותשויך לפער מול הפארי הצבור באג"ח השונות.
לאחר השלמת ההסדר, תחזיק התעשייה האווירית בכ־80.01% ממניות חלל תקשורת, והפניקס תחזיק בכ־19.99%. כל מניות החברה הקיימות כיום יימחקו ללא תמורה, לרבות כל מניות ההון שניתנו למחזיקי אג"ח קודמים.
הצעה זו שונה מהצעות אחרות שנשקלות מול מחזיקי החוב, בכך שהיא מספקת פתרון פיננסי מלא להמשך פעילות החברה, תוך התחייבות מצד התעשייה האווירית להזרמת הון עצמי ולקידום הפעילות העסקית. בניגוד להצעה של הקבוצה ההונגרית, מדובר בהצעה בעלת ודאות גבוהה יחסית מבחינת קבלת האישורים הרגולטוריים, ואפשר שניתן יהיה להשלים את העסקה בפרק זמן קצר יחסית.