מחיר הנפט יורד בכ-4% למתחת ל-56 דולר לחבית וזאת אחרי שארגון אופ"ק (OPEC+) הסכים להגדיל את התפוקה זה חודש שני ברציפות, והפעם הפתיע את הסוחרים עם הגדלת ההפקה יותר מהצפוי. שמונה היצרניות בקבוצה, בהובלת סעודיה, הסכימו ביום שבת להגדיל את התפוקה בעוד 411 אלף חביות ביום במהלך חודש יוני. ההחלטה מגיעה חודש לאחר ש-OPEC+ הפתיע את השוק והסכים להגדיל את התפוקה במאי.
מחירי הנפט מגיעים לשפל של 3 שנים על רקע החשש למיתון עלול להתרגש על הכלכלה העולמית בצל מדיניות המכסים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ - תרחיש שעשוי להאט את הביקוש ומנגד ארגון OPEC+ מגדיל את קצה ההפקה ובכך את היצע הנפט בשוק.
ההאצה מצד אופ"ק+ נתפסת כצעד עונשין נגד מפיקות שלא עמדו במכסות התפוקה המוסכמות, כמו קזחסטן ועיראק שייצרו מעבר למכסה לאחרונה. השאלה אם זה מסביר צניחה בשיעור דו ספרתי של 30% במחיר הנפט מאז כניסתו של טראמפ לתפקיד?
על פניו מדובר בהחלטה מוזרה של אופ"ק + שכן יחד עם החששות מהאטה, עולה שאלה מדוע להוסיף קיסם למדורה ולהגדיל את ההיצע בשוק. הרי מאז 2022 קרטל אופ"ק מקצץ בקצב ההפקה על מנת לשמור על היצע מוגבל ולהביא להעלאת המחיר שלו בשוק, ולהטיב עם המפיקות שנשענות על הכנסות ממכירת הנוזל השחור.
הגברת המכסות ייצור מצד המפיקות מהווה היפוך דרמטי במדיניות במטרה לדחוק את המתחרות שאצלן עלויות ההפקה גבוהות יותר, כמו החברות האמריקאיות שיאלצו להקטין את קצב ההפקה. שוק הנפט בצפון אמריקה ניצב בפני סיכון גדול יותר משום שהפקת הנפט היבשתית בארה"ב רגישה יותר למחירי הסחורות.
לא מן הנמנע כי למשבר בשיחות של ארה"ב מול איראן לצד מלחמת הסחר יש חלק משמעותי בהחלטת אופ"ק כמנוף לחץ, כאשר המחיר הזול של הנפט ידחוק החוצה מפיקות קטנות אמריקאיות. המחיר הנמוך פוגע לא רק בהן כך למשל שברון ואקסון דיווחו בשבוע שעבר על ירידה ברווחים ברבעון הראשון בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024 עקב מחירי נפט נמוכים יותר.
באופ"ק תולים תקווה כי המהלך עשוי להביא לעלייה במחיר הנפט בהמשך הדרך, ולכן הם מוכנים עכשיו לשלם מחיר. אבל לצד הגברת קצב ההפקה צריך לשאול האם המפיקות יעמדו ביעדים כאשר המחיר של הנפט ירד לרמה זו ועמו יורדת התמורה עבור המפיקות. נזכיר כי באמצע העשור הקודם קרטל אופ"ק ניסה להציף את השוק שנפט זול, מה שהצית מלחמת מחירים שלא צלחה ודווקא דחפה את האמריקאים לייעל את ההפקה ולהוריד תלות במפיקות הערביות.