הפרק הבא בתוכנית המכסים של הנשיא טראמפ כבר נכתב. בסוף השבוע הוא הטיל מכסים של 25% על כל מוצרי האלומיניום והפלדה המיובאים. פרק זה נראה כמו חזרה על האביב של 2018, אז הוצגו אמצעים דומים על בסיס חששות של ביטחון לאומי, למרות שבאחוזים נמוכים יותר, רק 10% על אלומיניום.
בעוד שהמכסים היו אמורים להיות רחבים יותר אז, חלק מהמדינות קיבלו פטורים, ואחרות הסכימו למכסים. עד כמה המכסים החדשים יחליפו או ישלימו את הישנים? עדיין לא ברור. מצב האספקה של אלומיניום ופלדה בארה"ב שונה למדי.
לגבי אלומיניום, ארה"ב תלויה מאוד בייבוא, בעיקר מקנדה. שרשרת הערך של אלומיניום בצפון אמריקה מאוד אינטגרטיבית. הרבה מהתהליכים של זיקוק והתכה מתרחשים בקנדה בגלל זמינות גבוהה יותר של אנרגיה, והעיבוד והייצור מתבצע אחר כך בארה"ב. לגבי פלדה, ארה"ב פחות תלויה בייבוא, כי הייצור המקומי יציב יותר בעשור האחרון. למרות זאת, המטרה של טראמפ בממשלו הראשון להחיות את תעשיות האלומיניום והפלדה לא התממשה. מאז, האתגרים בשווקים הגלובליים רק גדלו, בעיקר בגלל ייצור יתר בסין וגל יצוא שהקיף מדינות רבות.
המכסים צפויים להוביל לאינפלציה בתוך ארה"ב ולדפלציה בחו"ל. הפרמיות למחירים בארה"ב יגדלו, מה שימנף את הייצור המקומי, בעיקר דרך הפעלת קווים לא פעילים. אם קנדה לא תיכלל, ההשפעה על מחירי האלומיניום בארה"ב צפויה להיות גדולה יותר מאשר על מחירי הפלדה בארה"ב, עקב התלות הגבוהה בייבוא. בינתיים, היצואנים לארה"ב יצטרכו למצוא קונים במקומות אחרים, ויציעו את המתכת שלהם במחירים נמוכים יותר מהמחירים השוקיים הנוכחיים.
**הכותב הוא ראש מחקר הדור הבא, יוליוס בר**