גילת טלקום פרסמה הבוקר (ב’) הצעת רכש חליפין שהיא בוחנת למחזיקי אגרות החוב (סדרה ג’) להמרה בתמורה למניות החברה, אופציות ורכיב מזומן. גילת מסבירה כי השלמת המהלך תובלים לטיוב משמעותי של מבנה החוב וההון של החברה וחיסכון משמעותי בעלויות המימון.
במסגרת הצעת רכש חליפין שפרסמה גילת טלקום, כל מי שיענה להצעה בגין כל 1 אג"ח לרכישה יקבל 1.5 מניות רגילות של החברה, ובנוסף 0.4 אופציה ו-5 אג’ מזומן לאיגרת. כל כתב אופציה ניתן למימוש למניה רגילה אחת של החברה למשך שנתיים ובמחיר של 85 אג’, (שווי האופציה 0.1461 אג’ לפי 100% S&B).
להמיר חוב למניות לא עושים כל יום, ואם אפשר גם נמנעים מלעשות כן כי בעלי המניות מדוללים. מהצד השני, גם אם לא כל המחזיקים ימירו את האג"ח - עדיין החוב עדיין יקטן ועלויות המימון ירדו בהתאם.
המשקיעים לוקחים ריזיקה, שכן כבר יש בידיהם חוב ששווה, לצורך העניין, שקל 1, וכעת מציעים להם 90 אג’ במניות, 5 אג’ במזומן ועוד 0.4 באופציה על כל שקל כאשר היא רחוקה מהכסף. גילת צריכה לבוא למהלך בידיעה שיש לה עוגנים. המהלך יוריד את העננה על החוב שהיה על החברה, שכן אין לה יכולת החזר, השאלה מי יהיה מוכן לקבל את הקוויטי.
צריך לומר, כי אם היתה אפשרות אחרת החברה לא היתה יוצאת במהלך כמו זה, שכן בעלי המניות מדוללים בהתאם לשיעור ההמרה. אם כולם ימירו את האג"ח אז חלק אמנם יתקבל במזומן אך בגדול בעלי המניות הקיימים ידוללו ב-50%, אך יקבלו חברה ללא חוב בשווי של 100 מיליון שקל. השאלה האם השווי מצדיק את הפעילות של החברה. נזכיר כי החברה נסחרת לפי שווי של 42 מיליון שקל, בעוד החוב עצמו באג"ח הוא 50 מיליון שקל.
בצד החיובי של המהלך, במקום שהחברה תהיה תקועה כי החוב רובץ עליה ומקיז את דמה בדמות הוצאות המימון, בזמן שהחברה עדיין מתקשה להציג רווחיות, יש פה מהלך שאומר לבעלי החוב: "בואו תהיו איתי ונצא להתקפה".
המהלך ייבחן כמובן לאורך הזמן, שכן המשקיעים שיחליטו להמיר לוקחים ריזיקה. מועד הקיבול האחרון להצעת הרכש הינו יום ב’, 15 ביולי 2024 בשעה 14:00.
בחודש האחרון זכתה גילת טלקום במכרז בהיקף של כ-9 מיליון שקל לאספקת ציוד לוויני ללקוח ממשלתי. לאחר מכן פרסמה תחזיות מקדמיות לרווח ברבעון השני של השנה בסך של 600-400 אלף דולר.
מגילת טלקום נמסר: "במהלך השנה האחרונה, מימוש אסטרטגיית הצמיחה החדשה של גילת טלקום, הובילה לגידול מואץ וחסר תקדים בצבר ההזמנות של החברה, תוך שיפור עקבי בתוצאות החברה ובכל מדדיה העיקריים ומעבר לתוצאות רווחיות".
במידה והמהלך הזה יצליח, ללא ספק מדובר בהישג של החברה לחיזוק מבנה ההון שלה שיאפשר לה להמשיך לחזק את הפעילות.