"סביר מאוד להניח כי תהליך העלאות הריבית בארה"ב הסתיים ובפרט על רקע הערכתנו כי תימשך המגמה הכללית של התמתנות באינפלציה בארה"ב בעתיד, לצד ההערכה כי הכלכלה האמריקאית תתקשה לצמוח בקצב החזק שהיה עד לאחרונה וצפויה לפחות חולשה בצמיחה", כך לפי שמואל קצביאן מבנק דיסקונט. "יחד עם זאת לא ניתן לשלול העלאת ריבית נוספת באם נתוני המאקרו (ובפרט האינפלציה) יפתיעו כלפי מעלה".
הפד שוב הותיר אמש (ד’) את הריבית ללא שינוי ברמה של 5.25%-5.5% בהחלטה שהתקבלה פה אחד. בדברי נגיד הפד היו רמזים לכך שיתכן ותהליך העלאות הריבית בארה"ב כבר הסתיים.
נציין כי אתמול האוצר האמריקאי הודיע על כמות הנפקות רבעונית בהיקף של 112 מיליארד דולר. מדובר בהגדלה לעומת היקף ההנפקות בהודעה הרבעונית בעבר (103 מיליארד דולר), אך בסכום מעט מתון יותר מאשר התחזיות בסקר בלומברג (114 מיליארד). ההנפקות הארוכות יהיו מתונות מהתחזיות בשוק: הנפקה של 40 מיליארד דולר ל-10 שנים (לעומת צפי ל-41 מיליארד) והנפקה של 24 מיליארד ל-30 שנים (מול צפי ל-25 מיליארד). ההנפקות ל-3 שנים יהיו בהתאם לציפיות: 48 מיליארד דולר.
"לאחר שבמשך זמן נמנענו מהמלצה על הגדלת הרכיב הממשלתי בחו"ל או בארץ – אנו ממליצים כעת להגדיל בהדרגה את הרכיב הממשלתי בחו"ל/ בארץ. מוצע לבצע זאת באופן מדורג תוך התחשבות בקלנדר פרסום הנתונים השונים", אמר קצביאן. לגבי ישראל, ציין קצביאן בקצרה, כי "למרות שאנו צופים עלייה חדה בגירעון בשנה הבאה ומעבר לתחזית הגירעון של בנק ישראל, עדיין נראה כי גורם זה לא יהיה Game Changer על התשואות, בוודאי שלא לאורך זמן. נראה כי הערכת האוצר לגירעון של 5% בשנה הבאה נראית סבירה ובפרט שצפוי להתבצע קיצוץ/ תוכניות מיוחדות למימון חלק מההוצאות. המגמה בתשואות בארה"ב והמגמה בריבית בישראל ימשיכו להיות הגורמים העיקריים שישפיעו על התשואות בישראל".