מדד המחירים לצרכן לחודש מאי עלה ב-0.2%, נמוך מהתחזיות המוקדמות של 0.5%-0.6%, והוא משקף קצב עלייה שנתי של 4.6%, לעומת קצב שנתי של 5% שהשתקף מנתוני אפריל. מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות מדד ומדד המחירים לצרכן ללא דיור עלו אף הם ב-0.2%.
במגדל שוקי הון מציינים, כי "סעיפי המדד מצביעים על התמתנות במרבית הסעיפים, ובמיוחד בסעיפי הלבשה והנעלה וסעיפי ריהוט וציוד לבית שבדרך כלל רגישים לריבית".
במחלקת המחקר של בית ההשקעות מוסיפים, כי "סעיף השכירויות, שהינו הסעיף עם המשקל הגבוה ביותר במדד עדיין לא מתמתן. סעיף השכירויות עלה בקצב שנתי של 7.5%, לעומת 7.2% באפריל, עלה ב-3.6% בחידושי חוזים, בדומה לאפריל, ועלה ב-8.6% בחוזים עם תחלופת שוכר (לעומת 9% באפריל)".
במגדל שוקי הון סבורים, כי "בחודשי הקיץ נוכל לקבל אינדיקציה טובה יותר לגבי מגמת סעיף השכירויות, לכן, אנו מעריכים שהמדד הנמוך יוביל לכך שהריבית לא תעלה בחודש יולי ובנק ישראל ימתין כדי לבחון האם תהליך ההתכנסות לגבול העליון של טווח האינפלציה ימשיך בקצב זה".
גיל בפמן הכלכלן הראשי של לאומי, ציין כי: "ירידות המחירים נרשמו בתחומי סעיפים "הסחורות" כמו ריהוט וציוד לבית והלבשה והנעלה שירדו ב-0.8%, כל אחד. אלו היו סעיפים שתרמו להפתעה במדד. גם סעיף המזון, שנותר ללא שינוי, הפתיע כלפי מטה יחסית לתחזית. לעומת סעיפי "סחורות" אלו שירדו, בסעיפי "השירותים" נרשמה עלייה, כמו לדוגמא חינוך, תרבות ובידור, שעלה ב-0.6%.
"מתחילת השנה מדד המחירים לצרכן עלה ב-2.2%. מדד המחירים לצרכן ללא דיור ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלו ב-2.3%, כל אחד ומדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-2.1%. בשנים עשר החודשים האחרונים מדד המחירים לצרכן עלה ב-4.6%, מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-4.8%, מדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלה ב-4.7% ומדד המחירים לצרכן ללא דיור עלה ב-3.7%. האינפלציה צפויה להסתכם בכ-3.3-3.8% בשנת 2023 ובכ-2.8-3.3% ב-12 החודשים הקרובים. מחירי הדירות ירדו ב-0.2%. בשנה האחרונה, מחירי הדירות עלו ב-9.8%, המהווה התמתנות משמעותית לעומת שיא העליות", מציין בפמן. נזכיר כי מחירי הדירות עלו בקצב של מעל 20% שנת בשיא.
בפמן מסכים כי ההפתעה כלפי מטה במדד מפחיתה את ההסתברות להעלאת הריבית בהחלטה הקרובה של בנק ישראל ב-10 ליולי. עם זאת, היחלשות מחודשת של השקל, בצורה משמעותית מבחינת העוצמה ומשך הזמן יכולה להעלות את ההסתברות להעלאת ריבית. "יש לבנק ישראל את האפשרות לנקוט בגישה הדומה לזו של הפד של ארה"ב, לדלג על החלטת הריבית הקרובה מבחינת העלאת ריבית, ולשמור את האפשרות הזו למועד מאוחר יותר השנה, זאת אם התנאים יצדיקו זאת", אמר בפמן.