חזרתה של חוסר הוודאות הפוליטית והשפעתה על השווקים מהווה הזדמנות טובה לבחון מה עשו המדדים בעולם בהשוואה לבורסה הישראלית, בזמן שהאינפלציה במרבית המדינות מתחילה לרדת, ופה בישראל השיא עוד לא מאחורינו.
בזמן שהמדדים המובילים בעולם דהרו צפונה מאז תחילת השנה, מדד ת"א 125 בבורסה המקומית הוסיף 0.6% לערכו בלבד. באותה תקופה מדד הנאסד"ק עלה כ-30%, מדד MSCI העולמי קפץ בכ-13%, מדד הדאקס הגרמני זינק ב-17%.
העלאות הריבית בישראל ובעולם, והתמתנות הביקושים - כפי שמתבטאת במידה מסוימת גם בהתפתחות הצריכה הפרטית - פועלים למיתון האינפלציה. מנגד, פה בישראל מגמת הפיחות בשקל, המשקפת עלייה מסוימת בפרמיית הסיכון של המשק, תרמה לעליית קצב האינפלציה.
בבנק ישראל אומרים כי הריבית במשק נמצאת בסביבה מרסנת, כזו ההולמת את התמתנות האינפלציה במהלך השנה הקרובה, גם בתכלול המדד הקרוב שעפ"י ההערכות צפוי להיות גבוה יחסית כאשר הצפי הוא לעלייה של 0.5% בסל המוצרים הממוצע בחודש מאי.
המטבע המקומי רגיש באופן חריג לעניין המקומי פוליטי, כפי שהצביע על כך בנק ישראל השבוע, וגם גופים נוספים בעולם. הסאגה סביב בחירת חברי הוועדה למינוי שופטים שגררה נפילה חדה בשקל אחרי שהקואליציה לא העמידה אף מועמד לבחירה במטרה לדחות את הבחירה, הבהירו עד כמה שוק המט"ח רגיש לפוליטיקה הפנימית.
לחולשת השקל תהיה השפעה על האינפלציה כאשר פיחות של אחוז במטבע גורר עלייה של 0.15% באינפלציה, כך לפי התמסורת שבחן בנק ישראל. משכך, אם הפלונטר הפוליטי ימשיך להשפיע לרעה על השקל, והאינפלציה תעלה בהתאם, לא מן הנמנע שבנק ישראל ימשיך במסע העלאות הריבית. נתוני האינפלציה שיפורסמו היום בישראל צפויים להצביע על אינפלציה דביקה, כלומר שעליות המחירים מגיעות ממספר רב של סעיפים ולא רק מגורמים חד פעמיים, ועד הודעת הריבית הבאה בישראל בתחילת יולי שלל אירועים צפויים להשפיע על מקבלי ההחלטות בירושלים בקשר לריבית בישראל.