בפעם העשירית ברציפות בנק ישראל העלה היום (ב’) את גובה הריבית במשק ב-0.25%, לרמה של 4.75%. העלאה זו באה בהתאם לציפיות במטרה למתן את קצב האינפלציה בישראל שמשייט ברמה של 5% ב-12 החודשים האחרונים.
לאחר ההפתעה לרעה ממדד המחירים לצרכן בחודש האפריל שעלה פי 2 מהצפי, היו מי שחשבו שבנק ישראל ינקוט בהעלאה חדה יותר, אך בבנק מציינים כי ציפיות האינפלציה עדיין בתחום היעד וההחלטה לגבי תוואי הריבית בהמשך תתקבל בהתאם לנתונים.
משפט המפתח בהודעת בנק ישראל: "הפעילות הכלכלית במשק הישראלי מצויה ברמה גבוהה ומלווה בשוק עבודה הדוק, אם כי ישנה התמתנות מסויימת במספר אינדיקטורים. האינפלציה רוחבית ועדיין מצויה ברמה גבוהה. לכן, הוועדה החליטה על העלאת הריבית. תוואי הריבית יקבע בהתאם לנתוני הפעילות והתפתחות האינפלציה, זאת על מנת להמשיך ולתמוך בהשגת יעדי המדיניות".
בבנק ישראל מציינים כי האינפלציה אמנם מצויה מעל לגבול העליון של תחום היעד אך "בהסתכלות על 6 החודשים האחרונים, וביתר שאת על 3 החודשים האחרונים, ניתן לראות קצב אינפלציה נמוך יותר מזה של האינפלציה השנתית".
באותה נשימה, בבנק ישראל כותבים בהודעה כי הציפיות והתחזיות לאינפלציה לשנה הראשונה מכל המקורות נמצאות בסביבת הגבול העליון של תחום היעד. וכי הציפיות משוק ההון לשנה השנייה ואילך מצויות כולן בתחום היעד. אינדיקציה זו על פניו לא תומכת בהעלאה חדה יותר של הריבית בשלב זה, לפחות עד אשר יתקבלו נתונים נוספים מהכלכלה.
דברים אלו משקפים את נתוני האינפלציה שלא אחידים בהתנהגותם. בעוד קצב עליית הרכיבים הסחירים במדד ירד, קצב העלייה של הרכיבים הלא סחירים נותר ללא שינוי.
עוד מציינים בהודעת הריבית כי הפעילות הכלכלית במשק הישראלי מצויה ברמה גבוהה, אך חלק מהאינדיקטורים הכלכליים מצביעים על התמתנות מסויימת בפעילות. התוצר צמח ברבעון הראשון של שנת 2023 ב-2.5% במונחים שנתיים, קצב גבוה יחסית לאחר שמנכים את ההשפעות הזמניות של השינויים במיסוי כלי הרכב. בהודעה נכתב כי שוק העבודה מוסיף להיות הדוק ובסביבת תעסוקה מלאה, אך שיעור המשרות הפנויות מצוי במגמת ירידה.
בשוק הדיור, היקף העסקאות וביצועי המשכנתאות ממשיכים לרדת. מחירי הדירות בחודש אפריל נותרו ללא שינוי לאחר ירידה קלה במרץ. לעומתם, מחירי השכירות המשיכו במגמת העלייה וסעיף שירותי הדיור במדד עלה ועומד על 7.2% בשנה האחרונה.
מאז החלטת המדיניות האחרונה השקל נחלש מול הדולר ב-1.45%, מול האירו ב-0.7% ובמונחי השער האפקטיבי ב-0.8%. בעולם, הצמיחה מוסיפה להיות מתונה אך גבוהה מהציפיות בתחילת השנה. סביבת האינפלציה מוסיפה להיות גבוהה אך מצויה במגמת התמתנוכת. העלאות הריבית בעולם נמשכות, אך הקצב מתמתן.
בשורה התחתונה, בנק ישראל מעלה ריבית כצפוי ומשאיר את הדלת פתוחה בהתאם לנתונים, אך באותה נשימה מציין כי ציפיות האינפלציה בתחום היעד, ובהתחשב שלא מקבליט החלטות על פי מדד אחד (נתון האינפלציה החריג באפריל), בבנק ישראל משאירים את הדלת פתוחה להעלאות נוספות אך לא ממהרים להטיל פטיש על המשק בעת האטה בפעילות הכלכלית.