לקראת פרסום נתוני האינפלציה: מה צפוי במדד אפריל - ואיך זה ישפיע על ריבית בנק ישראל?

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה צפויה לפרסם מחר (ב’) את מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, חודש בו הסתיימו מבצעי החג ומנגד ימי העבודה היו קצרים יותר לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

מודי שפריר, אסטרטג ראשי - שווקים פיננסים, בחדר העסקאות של בנק הפועלים מעריך כי מדד אפריל יעלה ב-0.5% ובכך קצב האינפלציה בישראל ב-12 החודשים האחרונים יסתכם ב-4.7%.

שפריר מעריך כי מחירי המזון, ללא פירות וירקות, צפויות לתרום למדד 0.07% על רקע סיום מבצעי החג. הורדת המס על משקאות ממותקים צפויה למתן את העלייה ותגרע 0.04% מהמדד, כך מעריך שפריר.

מחירי הפירות והירקות צפויים לעלות בחדות ולתרום כ-0.11% למדד המחירים באפריל. רכיב הדיור צפוי לתרום למדד 0.05%, בעיקר ברקע לעלייה ברכיב שכר דירה והוצאות דיור אחרות. מנגד, שפריר מעריך כי רכיב אחזקת דירה צפוי לרדת בחדות ולהוריד את המדד בכ-0.05% על רקע ירידת מחירי החשמל (שתגרע 0.06% מהמדד) ומחירי המים (מינוס 0.015% למדד).

מחירי הארנונה צפוים להעלות את המדד בכ-0.01%. בנוסף, מחירי הלבשה והנעלה צפויים לעלות עונתית בכ-1.7% ולהעלות את המדד בכ-0.05%. רכיב חינוך תרמות ובידור צפוי להעלות את המדד בכ-0.09% על רקע עלייה חדה במחירי החופשות בישראל ועליית מחירי החינוך.

שפריר מעריך בנוסף כי רכיב הוצאות על טיסות ושהייה בחול צפוי לעלות בחדות ולהוסיף למדד כ-0.18% על רקע עליית מחירי הטיסות לחול, העלייה החדה במחירי הטיולים המאורגנים ופיחות השקל.

שפריר מעריך כי מדד המחירים לצרכן בחודש מאי יעלה ב-0.65% וקצב האינפלציה יסתכם ב-4.57%. עם זאת, לתחזית זו יש סיכון כלפי מעלה על רקע העלייה הצפויה במחירי הפירות והירקות.

לשנה הקרובה, תחזית האינפלציה שמחזיק שפריר נאמדת ב-2.9% - בתוך תחום היעד של בנק ישראל. "במקביל לגל העלאות המחירים - ציפיות האינפלציה של המנהלים במגזר העסקי עלו באפריל לרמת שיא מאז השקת הסקר (ינואר 2015) ולרמה הגבוהה מיעד יציבות המחירים של בנק ישראל", אמר שפריר. "סקר המגמות הצביע גם על המשך לחצי אינפלציה בענפי השירותים )חרף ההאטה בפעילות לקראת סוף הרבעון. ציפיות המנהלים בענפי השירותים ל’שינוי ברמות המחירים בחודש הקרוב’ נותרו בחודשים האחרונים כמעט לל"ש ברמה היסטורית גבוהה. מאידך, מתרבים הסימנים להתמתנות אינפלציית ההיצע בעולם ובישראל, התגברות החששות ממיתון בארה"ב הובילו השבוע לירידה נוספת וחדה במחירי הסחורות".

איך הנתונים צפויים להשפיע על הריבית של בנק ישראל?

עוד לפני פרסום מדד המחירים לאפריל ונתוני הצמיחה לרבעון הראשון שוק הריביות מתמחר הסתברות של 70%-65% להעלאת ריבית נוספת בהודעה הקרובה ב-22 במאי. עם זאת, שפריר מציין כי על רקע התגברות הציפיות להורדת ריבית מהירה בארה"ב, נרשמה השבוע ירידה נוספת בציפיות השוק המקומי לרמת הריבית בעוד שנה. "על רקע ההערכה כי בנק ישראל קרוב מאד לסוף הסייקל של העלאות הריבית, ציפיות השוק כי הריבית תתחיל לרדת לקראת תחילת 2024", אמר שפריר.