הדוח של חברת דירוג האשראי מודי’ס על כלכלת ישראל שצפוי להתפרסם ביום שישי הקרוב שימש במהלך החג מקפצה לספקולציות כתאור לסיבות להחלשות השקל שנרשמה בימים האחרונים. ברשתות החברתיות היו מי שהעלו ספקולציות כי הדוח דלף ולכן השקל נחלש.
אמנם מודי’ס הזהירה לאחרונה מהשלכות של הרפורמה המשפטית על הדירוג של כלכלת ישראל, אבל יהיה זה מוגזם להניח כי הורדת דירוג נמצאת על הפרק.
זה מוגזם מכמה סיבות והעיקרית שבהן היא שלמרות רוחות המלחמה והחששות מהשלכות המהפכה המשפטית, הנתונים היבשים של המשק טובים מאד, עם יחס חוב תוצר במגמת ירידה ואף כמעט יורד מתחת ל-60%, עם שיעור אבטלה ברמת שפל של חמישה עשורים, שוק עבודה הדוק עם עלייה בשיעור המועסקים, יתרות מט"ח של כ-200 מיליארד דולר, צמיחה חזקה ועודף תקציבי של 17 מיליארד שקל מתחילת שנה. אלו לא חומרים להורדת דירוג.
אם בחברת הדירוג ירצו ממש להתאמץ הם אולי יורידו את האופק של הדירוג מ’חיובי’ ל’ניטרלי’, וזו תהיה תחילתה של דאגה שאפשר יהיה להוסיף לסל החששות, אך נכון להיום הורדת דירוג אינה על הפרק, לעניות דעתנו.
מעבר לכך, אלמלא הרפורמה המשפטית, שאליה התייחסו כל גופי ההשקעה באשר הם כסכנה כלכלית, הנתונים של המשק מהווים חומר להעלאת דירוג אשראי. אלא שהרפורמה שנעצרה לעת עתה, לפחות למראית עין, עלולה להביא להידרדרות של המשק עד לאבדן של 50 מיליארד שקל בשנה בכל אחת משלוש השנים הבאות, לפי התחזית הקודרת של בנק ישראל.
אז אם מסתכלים על התחזיות, לא פלא שיש מי שחושב שהורדת הדירוג על הפרק. התמונה לא נראית חיובית קדימה בעיקר בשל השלכות הרפורמה המשפטית, אך גם כי הכלכלה העולמית נמצאת בהאטה. אלא שישראל אמורה לעבור את ההאטה הזו ב’הליכה’ הודות לחוזקת ענף ההייטק. אך גם כאן נרשמת הידרדרות מהירה לפי סקרים פנימיים שמדברים על ירידה משמעותית בהיקף העבודה המשותפת עם גופים מחו"ל, מה שמהווה התחלה של מגמה מדאיגה שלאורך זמן כן עשויה להביא להורדת דירוג. אבל לא היום, וכנראה לא מחר.