השקל ממשיך להחלש היום (ד’) מול הדולר והאירו בצל ההסלמה הביטחונית, והחשש מהפתעות לרעה בדו"ח של חברת הדירוג מודי’ס שצפוי להתפרסם ביום שישי הקרוב. הדולר עולה לרמה של 3.686 שקלים, ושער האירו, שנגזר משער הדולר, נסחר ברמת שיא של שנתיים וחצי ברמה של 4.02 שקלים.
מודי’ס הזהירה לאחרונה מהשלכות הרפורמה המשפטית על הכלכלה הישראלית, אך מוקדם לחשוב על הורדת דירוג בדו"ח הנוכחי, שכן נתוני המאקרו של המשק עד כה טובים למדי. למרות ההתמתנות שנרשמה במספר אינדיקטורים לאחרונה, הפעילות הכלכלית במשק הישראלי מצויה ברמה גבוהה ושוק העבודה מוסיף להיות הדוק ומצוי בסביבת תעסוקה מלאה.
ייתכן כי התנועה בשוק המט"ח מיוחסת לחשש מהורדת אופק הדירוג לישראל בצל מהלכי הממשלה וההשלכות בעתיד. גם בבנק ישראל לא נותרו אדישים וסיפקו בתחזית של חטיבת המחקר שני תרחישים על השלכות הרפורמה המשפטית על הכלכלה, אלא שההסלמה הביטחונית השכיחה את התחזית הקודרת של בנק ישראל שבתרחיש השלילי צופה התכווצות התוצר ב-2.8% בכלל אחת משלוש השנים הבאות.
בכל מקרה המסחר דליל לרגל החג אך הבנקים הזרים עובדים היום וייתכן ומנצלים את החג כדי למכור שקלים. לגבי האפשרות להתערבות של בנק ישראל, צריך לומר כי בבנק לא יתלהבו לעשות כך, אם כי בנק ישראל יכול לרכוש דולרים שלא דרך השוק המקומי.
להחלשות השקל תהיה השפעה על האינפלציה בישראל שנמצאת מעל ליעד אך מקיפה מנעד רחב של סעיפים. פיחות המטבע ב-1%, לפי בנק ישראל, מתבטא בעלייה של 0.2% באינפלציה השנתית. ביום שישי הקרוב יפורסם מדד המחירים לצרכן במרץ. אמנם נרשמה התמתנות באינפלציה השנתית בחודש פברואר, אך בקצב נמוך מההערכות המוקדמות ובינתיים המשך המדיניות המוניטרית המצמצמת (העלאת ריבית) וההתמתנות בפעילות הכלכלית בעולם צפויים להביא להאטה מסויימת בפעילות הכלכלית בישראל לצד האטה בקצב האינפלציה ברקע ליציאה של מדדים גבוהים ב-2022.
מעבר לכך, ייתכן שבשוק מתמחרים סיפור גדול יותר של הסלמה ביטחונית רחבה יותר, בצל החולשה של הממשלה אל מול האיומים שהרימו ראש במהלך החג.