גל ההנפקות של 2021 נקלע לטלטלה בשווקים וממנו הרבה חברות יכלו לסכם כישלון מהותי מאז שהגיעו לבורסה בתל אביב, כאשר כשליש מהחברות בבורסה סובלות מהעדר סחירות, אך באיגוד החברות הציבוריות מעוניינים להגדיל את מספר החברות בעוד 1,000. שאלנו את אילן פלטו, יו"ר איגוד החברות הציברויות איך הפער שבין הרצון להרחיב את הבורסה לבין העדר סחירות נסגר לכדי מציאות.
"ראינו שיש פוטנציאל לבורסה ואפשר לגייס כספים בבורסה ככלי לגיוס הון, גם מבחינת תחום ההיי-טק והחברות הקטנות. נכון שאחוזי ההצלחה יותר קטנים שם מאשר חברות מסורתיות גדולות ולכן אנו רואים נפילות. זה טבעי לסוג זה של חברות בתחום הסטארט-אפים. מה שקרה ב-2022 והשנה זה כבר השפעות אקסוגניות שאין לנו השפעה עליהן אך אני מאמין שהן ישתנו ונחזור לפעילות בסיס כן טובה", אומר אילן פלטו, יו"ר איגוד החברות הציבוריות בשיחה עם ספונסר.
מבי-קיו לייזר ועד האב כל ההנפקות הללו מכתימות את שוק ההון בישראל.
"גם בשוק ההון וגם בסטארט-אפים לוקח שנים עד שדברים מבשילים, נכון שבבורסה יש חובת דיווח ולעומת ההתקדמות בהמשך קל לומר זה לא מצליח, אבל חלק מההנפקות היו פחות מתאימות לבורסה. הבעיה היותר גדולה היא בגלל הדיווחים והשקיפות רואים הכל ולמשקיעים אין סבלנות. דווקא שותפויות המו"מ אמור היה להוות כניסה של הציבור לחברות ההייטק שכן לציבור הרחב אין גישה לקרנות ההון סיכון".
רשות ני"ע הזהירה בעצמה מפני ההשקעה במו"פ.
"זה כדי שהרגולטור יוכל להגיד ’הנה אני הזהרתי’. יצאתי חוצץ לגבי רשות ניירות ערך בנושא הזה".
אתה לא חושב שזה ישפיע על שוק ההנפקות בהמשך?
"אני לא חושב שאפשר לסתום את הגולל על עולם ההנפקות בישראל ובעולם בכלל. אנחנו נמצאים בסערה המושלמת שהכל ביחד עובד נגד, האינפלציה, הריביות, המלחמה באירופה – כל אלו יחד הסתדרו לתקופה לא קלה אך היא תעבור אני מאמין שהריבית תרד חזרה ושוק ההון ירוץ קדימה ואז גם יחזרו ההנפקות. אף אחד לא יכול לדעת מתי זה יקרה. אני חושב שהתפקיד שלנו הוא להראות לרגולטורים איך הם יתרמו את חלקם. לכל אחד יש תפקיד מסוים. אנחנו מנסים לדחוף את הממשלה שתתרום את חלק בנושא".
יש עם מי לדבר היום שם?
"אנחנו מדברים בשוטף עם הנהלת רשות ני"ע אך זה לא זמן לעשות שינויים דרסטיים אך מניח שתוך חודש חודשיים זה ייפתר ואפשר יהיה לצאת לדרך חדשה. גם מבחינת הממשלה עצמה בנושא של תמריצים, אפשר לבנות תוכנית מקיפה וכוללת לשוק ההון, שיחד עם הנגיעה שתגיע בשאר הנושאים האקסוגניים אפשר יהיה להצמיח את שוק ההון".
מה אתה חושב על ההצעה שנשמעה מהקואליציה בחופזה להוריד את המס על הבורסה ל-15%?
"זה חייב לבוא מהממשלה, אם זה לא בא משר האוצר זה לא יעבור. זה יכול להיות אחד הצעדים שבהחלט אפשר להשתמש בו. גם בהקשר של אלטרנטיבת הנדלן שיש, וגם כי אני חושב שזה יגדיל את גביית המס ולא יקטין אותה. הרי כאשר העלו את המס זה לא העלה את הגבייה. כרגע זה פחות הזמן, לא קל היום, אבל אנחנו ממשיכים".
איך באה לידי ביטוי הפעילות שלכם בשוטף?
"לאחרונה למשל היתה לנו התמודדות ארוכה בנושא ביטוחי נושאי משרה שאחת הבעיות היתה הקלות הבלתי נסבלת בישראל של תביעות ייצוגיות נגד נושאי משרה. בשנה החולפת אנו בדין ודברים עם הרגולטור בנושא הנגשת הדוחות הכספיים באתר הרשות, עזרנו לחברות גם בנושא התביעות וגם ברמת המאקרו".
הצעתם להעלות את מספר החברות הציבוריות ל-1,000. איפה זה עומד, כי זו לא נראית תקופה מדהימה להנפקות?
"צריך לתת תמריצים. אם ניקח למשל את נושא הרישום הכפול, אין מה ל עשות, חייבים לתת תמריצים כדי שהחברות הללו יגיעו להיות דואליות. אם נצליח לעשות חצי מזה זה יכול להכניס הרבה דם והרבה פעילות לשוק בתל אביב. אם נביא את החברות הממשלתיות לתל אביב גם זה יהיה חשוב".
ראינו את סמוטריץ’ שמתאמן על יכולות הגיוס של חברות זרות. דיברתם איתו?
"כן. כרגע הוא עסוק בדברים אחרים מן הסתם, אבל אנחנו שחקנים שלא מוותרים. מפעילים לחצים מכל הכיוונים. אני מקווה שגם ברשות ניירות ערך נצליח לעשות משהו. יכול להיות שלא כל מה שנעשה יתממש אך מקווה שיבינו בממשלה ובאוצר את החשיבות של שוק ההון לכלכלה הישראלית".