הבוקר תהינו איפה המבוגר האחראי שיעצור את ההידרדרות של השקל מול הדולר, ועוד קודם לכן פרסמנו סקירה בלעדית של בנק אוף אמריקה, ששם הועלתה אפשרות כי בנק ישראל ימכור דולרים בשוק על מנת למתן את התנודות במטבע. והנה, אחרי ירידה חדה גם הבוקר (ד’), השקל שינה כיוון מול הדולר, מה שהעלה את האפשרות כי בנק ישראל התערב בשוק המט"ח.
שוחחנו עם פעילים בכירים בשוק, ונודע לנו כי באופן חריג בנק ישראל אכן הרים טלפונים לבנקים המקומיים בישראל כדי לבדוק את שערי ההמרה שלהם, אך לא ניתן לדעת בוודאות כי אכן בנק ישראל מכר דולרים בשוק. למעשה, הפעם הראשונה מעולם שבנק ישראל השתמש ביתרות הענק שלו שהגיעו לכ-200 מיליארד דולר, ומכר דולרים בשוק, היה זה בעת משבר הקורונה במרץ 2020 עת נרשמה מצוקה של דולרים בשוק.
צריך לומר שבנק ישראל יכול לפעול גם מעבר לים ולרכוש שקלים, כך שאין לדעת אם התנועה החריגה שנרשמה בשוק אכן היתה מצד בנק ישראל. בבנק ישראל לא נותנים מענה לשאלה, ובצדק. הרי התערבות בשוק המט"ח עלולה לזמן ספקולנטים לחגוג על המטבע והתנודות בשקל.
הפיחות המהיר בשקל בשל החששות מהרפורמה המשפטית, שקשה שלא לקרוא לה הפיכה, צפוי להתגלגל לאינפלציה, ובכך להביא להמשך העלאות ריבית מצד בנק ישראל. אלא שעולה שאלה האם יש דרך נוספת שלא תפגע בנוטלי המשכנתאות שספגו עד כה העלה חדה בהחזר החודשי בשנה החולפת. בנק ישראל יכול להתערב בשוק המט"ח במקום להרחיב עוד יותר את מדיניות הריבית במיוחד כאשר ההשפעה על המטבע מבחינת הריבית פחותה יותר כאשר מדובר במשבר אמון בכלכלה.
אבל שאלת הכיוון כעת היא די ברורה, כפי. שציינו בשבועות האחרונים, המשבר המפתחת נראה לראשונה בשוק המט"ח, ולשם צריך להסתכל. התרחיש מכאן והלאה גובל בחוסר ודאות קיצוני, כאשר הממשלה ממשיכה לעביר את החוקים להחלשת מערכת המשפט, בעוד שבאופוזיציה אין מענה לגבי משא ומתן לפחות עד לעצירת החקיקה. במידה ותימצא פשרה אפשר לצפות לתיקון בשוק המניות המקומי, אך לא בטוח שעבור השקל תהיה זו התאוששות מהירה כפי שאפשר לצפות בתרחיש האופטימי. בינתיים, אם סנטלי פישר נגיד בנק ישראל לשעבר שהשיק את פרויקט רכישות המט"ח של בנק ישראל, היה מי שנחשב כמבוגר האחראי, לא מן הנמנע שאמיר ירון, הנגיד הנוכחי, יילך בדרכו.
מפגישות שקיימתי בשנה החולפת עם הנגיד ירון אפשר לומר בוודאות שיש על מי לסמוך בכל הנוגע להתנהלות המוניטרית, ומי אני שאחלק לו ציונים, שכן הנגיד זכה בפרסים בנושא ובלט בין הנגידים בעולם. אלא שנוכח המצב הפוליטי נותר לקוות שבנק ישראל ימשיך לשמור על איתנות והפוליטיקאים שלאחרונה מאתגרים את עצמאות הבנק, יישמעו לבקשה נתניהו אתמול, ויפסיקו לדבר בנושא המדיניות המוניטרית, מה שזוכה לכותרות בעולם ולדלק לפיחות המהיר שחווה השקל.