המשקיעים פחות אוהבים את ההימור של סולגרין ומענישים את המניה

מנייתה של חברת סולגרין שבשליטת ג’נריישן קפיטל צונחת בכ-20% בבורסה בהמשך לזכייתה של החברה במכרז לרכישת שתי חטיבות קרקע של 1,400 כ"א בנאות חובב בכ-1.05 מיליארד שקל.

ההצעה של סולגרין גבוהה בעשרות אחוזים מזו שהציעה המתחרה. סולגרין סבורה כי הצעתה משקפת את הערכותיה בדבר היכולת להקים פרויקטים פוטו-וולטאיים בהספק מותקן של עד 520 מגה וואט, בתוספת קיבולת אגירה של עד 940 מגה וואט שעה.

בסולגרין מציינים את "מיקומה הייחודי" של הקרקע ברמת חובב שהינה בייעוד מתקנים הנדסיים בתחומי המועצה המקומית נאות חובב ובצמידות למתקן פוטו-וולטאי קרקעי קיים במתח עליון, ולמיקומה של הקרקע ברמת בקע שהינה בייעוד מגבלות בנייה ופיתוח שבשטח גלילי. בשוק מניחים כי פיתוח הקרקע לא יהיה פשוט ועולה שאלה בנוגע ליכולת ניצול הקרקע כפי שסולגרין מצפה.

עם זאת, סולגרין רוכשת את הקרקעות כאשר עוד אין תוכנית מתאר תקפה ולא ניתן להוציא היתר בנייה. סולגרין מעריכה כי הפרויקטים יגיעו לשלב מוכנות להקמה ב-2026. בינתיים, החברה צריכה לשלם לרמ"י 211 מיליון שקל (20% מהיקף הזכייה) תוך שלושה חודשים. כלומר, החברה תקצה שליש מהונה העצמי לטובת הפרויקט לפחות למשך שלוש שנים.

סולגרין מעריכה כי עלות הקמה של כל פרויקט צפויה לעמוד על סך של עד 820 מיליון שקל ועם השלמתם כל אחד מהפרויקטים צפוי להניב לה EBITDA שנתי בסך של עד 200 מיליון שקל. בשוק האנרגיה אומרים כי עלות ההקמה שמוערכת על ידי סולגרין נמוכה מדי. ימים יגידו.