בדיוק שנה חלפה מאז שהבנק המרכזי האמריקאי הגיע למסקנה כי האינפלציה שהרימה ראש אחרי הקורונה, אינה מונעת מגורמים זמניים, ולכן היא לא צפויה לחלוף כל כך מהר. אפשר בדיעבד להצביע על שינוי המדיניות ב-180 מעלות מצד מקבלי ההחלטות בבנק האמריקאי, ככזה שצפוי לשנות סדרי עולם מבחינת השווקים, אך הנפילה היתה איטית וכואבת, ונראה שבשוק לא הפנימו כל כך מהר כי תם עידן הכסף הזול.
העלאות הריבית שבאו לאחר מכן הביא לירידה מתמשכת בערכי הנכסים בעולם כולו, לצד התחזקות הדולר שבתורה פגעה גם היא, בעיקר במדינות המתפתחות. אבל זה לא מה שמטריד את הפד אלא החשש מאיבוד שליטה על האינפלציה שעלתה בינתיים לשיא של 40 שנה.
עיני השוק מופנות כעת לפרסום נתוני האינפלציה לחודש אוקטובר שיפורסמו היום בשעה 15:30 (שעון ישראל). הנתונים עשויים לספק אינדיקציה לגבי המשך המדיניות של הפד האמריקאי שמעלה ריביות בקצב המהיר ביותר מאז סוף המאה שעברה על מנת לרסן את האינפלציה שנמצאת בשיא של 40 שנה.
כמה אינדיקטורים עשויים לרמז על התמתנות מחירים, כמו הירידה במחירי חומרי הגלם, הירידה בתעריפי ההובלה הימית והירידה במחירי היבוא. מעבר לכך, התחזקות הדולר אמורה בתורה למתן את האינפלציה בארה"ב.
הנתון המעניין יהיה האינפלציה בנטרול מחירי האנרגיה והמזון - אינפלציית הליבה. ייתכן ששיאה של האינפלציה בסייקל הנוכחי כבר מאחורינו, כאשר אינפלציית הליבה רשמה שיא בחודש ספטמבר. כל העיניים יופנו לנתון הזה שמשמש את הפד בקבלת ההחלטות בנוגע למדיניות המוניטרית בעת הזו.
לגבי אינפלציית הליבה, התחזיות בשוק הן לעלייה של 0.5% באוקטובר בהמשך לעלייה של 0.6% בספטמבר. התחזיות לאינפלציית הליבה ב-12 החודשים האחרונים הן לקצב שנתי של 6.5% לעומת 6.6% בחודש הקודם. לגבי מדד המחירים לצרכן הכללי, התחזיות בשוק הן לעלייה של 0.6% באוקטובר, בהמשך לעלייה של 0.4% בספטמבר. התחזיות ל-12 החודשים האחרונים הן לקצב אינפלציה של 8%, לעומת 8.2% בספטמבר.
בשבוע שעבר הפד העלה ריבית (כצפוי) בשיעור של 0.75%, לרמה הגבוהה ביותר מאז שנת 2008, וחזר על הטון הניצי ולפיו הוא מחויב להילחם באינפלציה. יו"ר הפד, ג’רום פאואל, ציין האטה של העלאות הריבית עשויות לבוא בהמשך, אך לא עצירה של העלאות עד להשגת היעד השאפתני לאינפלציה. האטה בקצב האינפלציה באוקטובר עשויה להביא לצמצום קצב העלאות הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה האמריקאי, לצד נתוני התוצר המשופרים ברבעון השלישי של הכלכלה האמריקאית, תומכים בהמשך העלאות הריבית בארה"ב.