"שוק הדיור בתל אביב עבר לראשונה לטריטוריית בועה", כך לפי דוח מיוחד של בנק ההשקעות UBS. בבנק מציינים את השתלשלות עליות המחירים בתל אביב בשנים האחרונות, כאשר אלו כמעט שילשו את עצמם בין 2001 לבין 2017. עליות המחירים נרשמו במקביל למחסור בנכסים בשוק מה שהביא לכך ששכר הדירה שמר על קצב עלייה מתמשך.
וזה לא שמחירי הדיור נעצרו לאחר 2017. הרי ב-12 החודשים האחרונים אלו זינקו בכ-18%, השיעור הגבוה ביותר מאז 2010. אם כוללים את האינפלציה אז עליית המחירים בתל אביב בין המחצית הראשונה של 2021 לזו של 2022 עליית המחירים הייתה צנועה יותר של 12.9% - שנייה אחרי מיאמי.
אלא שלא צריך שבת בבנק השוויצי כדי לדעת שעליית המחירים בתל אביב, ובכלל המדינה, האמירו בשנה החולפת בקצב חריג.
בכל מקרה, מאפיין נוסף של בועה לפי הדוח של UBS קשור להיקף המשכנתאות שטרם נפרעו. היקף זה עלה בין אמצע 2021 לאמצע 2022 בקצב דומה לקצב עליית המחירים והוא הגבוה ביותר זה 25 שנה. במידה והיקף המשכנתאות ימשיך לטפס ב-UBS מזהירים כי הסיכון לתיקון חד ומהיר הופך להיות גבוה.
ותל אביב לא לבד. גם טוקיו נכנסה לראשונה למדד הבועה של UBS. מעבר לכך, בקרב 25 הערים שבחנו ב-UBS מחירי הדיור זינקו בממוצע בכ-10% בין אמצע 2021 לאמצע 2022, שיעור הצמיחה השנתית הגבוה ביותר מאז 2007. למעשה, מלבד פריז, הונג קונג ושטוקהולם, כל הערים חוו עלייה במחירי הדיור. בלונדון, למשל, מצאו ב-UBS שהמחירים גבוהים ב-6% מהשנה שעברה, בצל המחסור בנכסים בשוק למגורים.
טורונטו ופרנקפורט עומדות השנה בראש המדד של UBS, כאשר שתיהן מציגות מאפיינים בולטים של בועה. הסיכונים מאפיינים גם את ציריך, מינכן, הונג קונג, ונקובר, אמסטרדם וטוקיו. בארה"ב, למשל, כל חמש הערים שנבחנו נמצאות בטריטוריית הערכת-היתר, וחוסר איזון נראה במיאמי ובלוס אנג’לס יותר מאשר בסן פרנסיסקו, בבוסטון ובניו יורק.
עוד כותבים כלכלני הבנק כי מחירי הדיור בעשור האחרון נפרדו מרמות ההכנסה ומשכר הדירה וזאת כתוצאה מהריבית האפסית ששררה בכלכלות. הערים השוכנות כרגע בטריטוריית סיכון לבועה חוו בתקופה זו עליות מחירים ממוצעות של 60% (במונחים מותאמי-אינפלציה), בעוד שההכנסה ושכר הדירה הריאליים גדלו רק בכ- 12%, כך מצאו ב-UBS.
שיעורי הריבית למשכנתאות כמעט הכפילו את עצמם בממוצע בכל הערים שנבחנו מאז נקודת השפל שלהם באמצע 2021, כך כותבים ב-UBS ומעריכים כי האפשרויות של שכיר בעל השכלה גבוהה לרכוש דירה כיום נחשב נמוך בממוצע בשליש לעומת מצבו מלפני הקורנה. "האינפלציה וההפסדים על נכסים הנובעים מהסערה הנוכחית בשווקים הפיננסיים מפחיתים את כוח הרכישה של משקי הבית, דבר שמרסן את הביקוש. אי לכך, ענף הדיור הופך כעת לפחות אטרקטיבי כהשקעה, כי עלויות המשכנתא בערים רבות עולות על התשואה של השקעות של קנייה-לצורך-השכרה", אמר קלאודיו סאפוטלי, מנהל תחום הנדל"ן ב-UBS Global Wealth Management.