שון אשכנזי, מנהל קשרי יועצים במיטב בית השקעות בסיכום חודש של תעשיית קרנות הנאמנות.
הסיבוב הנוכחי של רכבת ההרים בשוקי המניות ואיגרות החוב יצא לדרך אי שם בסוף שנת 2021, אך בניגוד לסיפורי רכבות הרים שאנו מכירים, הרכבת הזו לא נתקעת באמצע ועושה רושם שהיא לא חושבת לעצור. כך, גם חודש אוגוסט התאפיין בתנודתיות רבה בשוקי המניות, כאשר במחצית הראשונה המשיך השוק בראלי שהחל עוד בחודש יוני. כל זאת כאשר המשקיעים מעודדים מפרסום נתוני האינפלציה בארה"ב שהעידו על התקררות מסוימת.
לעומת זאת, במחצית השנייה של החודש המגמה התהפכה, וביתר שאת לאחר נאומו הקצר של נגיד הבנק המרכזי האמריקאי שהסתמן כ"נצי" ביותר. במסר חד וברור הבהיר הנגיד כי הבנק המרכזי נחוש להחזיר את האינפלציה ליעד (של 2%) ולא יהסס להמשיך להעלות באגרסיביות את הריבית. הנגיד ציין כי הדבר עלול להביא לצמיחה איטית יותר וכן "להסב כאב למשקי הבית והעסקים".
תשואות האג"ח בשווקים המערביים חזרו לעלות במהלך חודש אוגוסט לכל אורך העקום, כשהמשקיעים החלו לתמחר מדיניות מוניטרית "נצית" יותר שתביא לריביות עתידיות גבוהות.
מדדי האג"ח הממשלתיים והקונצרניים בישראל הצטרפו למגמת עליית התשואות לפדיון, בעיקר לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן שהיה גבוה משמעותית מהתחזיות.
שוקי המניות בחו"ל סיימו חודש תנודתי מאוד במגמה שלילית כאשר מדד ה-S&P500 ירד בשיעור של כ-4.2%, מדד הנאסד"ק ירד בכ-4.6%, מדד הדאקס הגרמני ירד בשיעור של כ-3.4% ומדד הניקיי היפני סיים את החודש עם עליה של כ-1.0%.
בניגוד לשוקי המניות בחו"ל ובמפגן עוצמה מתמשך, שוק המניות הישראלי סיים את חודש אוגוסט במגמה חיובית, כאשר מדד ת"א 35 עלה בכ-3.4%, מדד ת"א 125 עלה בכ-3% ומדד ת"א 90 עלה בשיעור של כ-2%.
איגרות החוב הקונצרניות סיימו את החודש במגמה שלילית. מדדי התל בונד 60, 40, 20 ירדו בשיעור שנע בין כ-0.9% ל-1.5%. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד בכ-0.9%, ומדד אג"ח ממשלתי כללי ירד בשיעור של כ-1.9%.
התעשייה האקטיבית המסורתית בחתך של קטגוריות: עדיין פדיונות אבל שיפור ניכר
בדומה לחודש קודם, הקטגוריות המגייסות המשמעותיות היחידות בתעשייה האקטיבית המסורתית הן קטגוריות מניות בישראל ואגד קרנות, שגייסו סכומים של כ-210 מיליון ₪ וכ-100 מיליון ₪ בהתאמה.
קטגוריית חברות והמרה סיימה את חודש אוגוסט עם גיוס זעיר של כ-10 מיליון ₪.
קטגוריית אג"ח כללי סיימה את החודש עם פדיון של כ-240 מיליון ₪, שכולו נרשם ממש בימים האחרונים של החודש, ואת מקומה כקטגוריה הפודה ביותר החודש תפסה קטגוריית אג"ח מדינה, כשרשמה החודש פדיון בסכום של כ-350 מיליון ₪.
קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות פדתה החודש סכום של כ-80 מיליון ₪.
קטגוריית אג"ח בחו"ל וקטגוריית גמישות רשמו פדיונות של כ-70 מיליון ₪ וכ-40 מיליון ₪ בהתאמה.
הקרנות הכספיות: מומנט חזק
הקרנות הכספיות גייסו החודש סכום גבוה מאוד של כ-3.4 מיליארד ₪, כאשר הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-3 מיליארד ₪ והקרנות הכספיות הדולריות גייסו סכום של כ-0.4 מיליארד ₪. הגיוס לכספיות השקליות נובע מהעלאת הריבית, מהיותן כתובת לחנייה לכספים שיצאו מהקרנות המסורתיות, ובעיקר - ממעבר כספים מפיקדונות שקליים בבנקים עם ריבית נמוכה מאוד לעומת התשואה הפנימית של הקרנות הכספיות. יצוין גם, כי לקרנות הכספיות יש יתרון מיסויי ניכר מול השקעה בפיקדונות שקליים בפרק זמן זה של אינפלציה.
התעשייה הפסיבית – קרנות הסל והקרנות המחקות: ממשיכות לגייס
חודש אוגוסט בתעשייה הפסיבית התאפיין גם החודש במגמה חיובית עם גיוס כולל של כ-2 מיליארד ₪, כשקרנות הסל מובילות את הגיוס עם כ-1.1 מיליארד ₪, והקרנות המחקות תרמו לגיוס כ-0.9 מיליארד ₪.
קטגוריות מניות בארץ ומניות בחו"ל ריכזו כמעט את כל הגיוס בתעשייה הפסיבית, גיוס של כ-1.9 מיליארד ₪.
בקטגוריית מניות בארץ קרנות הסל גייסו כ-700 מיליון ₪ והקרנות המחקות תרמו כ-370 מיליון ₪.
בקטגוריית מניות בחו"ל קרנות הסל גייסו כ-420 מיליון ₪, והקרנות המחקות רשמו גיוס של כ-400 מיליון ₪.
קטגוריית חברות והמרה סיימה גם החודש במגמה חיובית, כשתעשיית קרנות הסל גייסה סכום של כ-80 מיליון ₪ , בעוד שרוב הגיוס, בסכום של כ-180 מיליון ₪ הגיע אל הקרנות המחקות.
קטגוריית אג"ח מדינה, הפודה המשמעותית היחידה בתעשייה הפסיבית, רשמה החודש פדיון בסכום דומה לפדיון בחודש הקודם, של כ-80 מיליון ₪.