יניב חברון, מנהל מחלקת מאקרו ואסטרטגיה, אקסלנס: אולי במשרד האוצר חושבים שעליית מחירים של 0.2% בחודש ינואר אינה מדאיגה (כך לפחות ע"פ הכותרות היום) אך בהשוואה לממוצע ב-5 השנים האחרונות בהם ירד מדד חודש ינואר ב-0.4%, עלייה של 0.2% מדאיגה ביותר.
זו כבר מזמן לא קלישאה ורבים וותיקים ממני העלו טענות אלו על גבי העיתונות ובכלי התקשורת ובכל זאת בעידן שבו עליית מחירי הסחורות בעולם וכנגזרת שניה עליית מחירי המזון והאנרגיה הופכים לאיום על הצמיחה הגלובלית, קשה להתעלם מאותם כשלים מבניים שרק מוסיפים למגמה ומתדלקים את האינפלציה המקומית.
עליית מחירי הסחורות ומחירי המזון אינם נחלתה של מדינת ישראל בלבד. מדד מחירי המזון של "האקונומיסט" ממשיך לשבור שיאים בעולם ומחירי הסחורות החקלאיות בשלב זה ממשיכים לעלות על רקע מחסור בעקבות נזקי מזג אוויר שפקדו את רחבי העולם בחצי השנה האחרונה. מחירי המזון בחודש ינואר עלו ב-0.8% וצפויים להמשיך לעלות בחודשים הקרובים. מה שמדאיג עוד יותר הוא הידיעה כי גם לאחר ירידת מחירי הסחורות בעולם וכנגזרת שניה ירידת מחירי המזון בעולם בישראל הם לא ירדו.
בפעם הקודמת שהכו בנו מחירי הסחורות בעולם עלו מחירי המזון בישראל ביותר מ-13% בתוך שנה (אוגוסט 2007-יולי 2008 כולל). גם לאחר פיצוץ בועת הסחורות והירידות החדות מחירי המזון עלו ב-1.25% ושנה לאחר מכן נותרו ללא שינוי. על גבי העיתונות אנו שומעים על מבצעים ומלחמות מחירים בין הרשתות אבל בשורה התחתונה מלחמות אלו לא מגיעות לכיסו של הצרכן.
בשוק התקשורת בישר לנו השר כי הוא מתכוון להלחם בענקי התקשורת, ע"י פתיחת השוק למפעילים נוספים. דמי הקישורית אומנם ירדו בחודש ינואר ב-70% אבל נכון לרגע זה מחירי התקשורת עלו ב-4% ברבעון האחרון שכן בחודשיים שקדמו להורדת דמי הקישורית עלו מחירי התקשורת ב-4.7%. זה לא שאנחנו אומרים שהרפורמה לא תעזור בטווח ארוך, אבל כפי שזה נראה כרגע והדגש הוא על כרגע, אולי היה עדיף שלא להתערב.
שוק הדיור מסרב להרגע ובממשלה ממשיכים לספק הצהרות ותו לא. אין ספק שאת הדיון בשוק הדיור יש להעמיק ולפרוש על מספר רב של עמודים ובכל זאת נראה כי מונפול הקרקעות של המדינה, הבירוקרטיה והריבית הנמוכה ממשיכים לנפח עבור כולנו את בועת מחירי הנדל"ן – מי שמתעקש שלא לקרוא לזה בועה רק נזכיר כי לרכוש דירה ממוצעת בישראל דרושים 131 משכורת ובסין המספר יותר קרוב ל-100.
בנק ישראל יהיה חייב להאיץ את העלאות הריבית. הציפיות האינפלציוניות כבר עלו מעל 3% והאינפלציה השנתית תעלה מעל 4% בחודשיים הקרובים (יציאה של מדדי ינואר-מרץ 2010 שהיו שלילים לעומת כניסה של מדד ינואר-מרץ 2011 שצפויים להיות חיוביים), מה שיתדלק עוד יותר את הציפיות האינפלציוניות. העלאות הריבית לא ישפיעו על עליית מחירי המזון והאנרגיה אבל ימתנו את מחירי הדיור ואת הביקושים המקומיים. שער החליפין ואי הוודאות לגבי הצמיחה עולמית ימשיכו להטריד אך הבנק המרכזי חייב לפעול כבר בשלב זה.
בשבוע האחרון עוד ניסתה הממשלה להקל על עליות המחירים ע"י הפחות מיסים והקפאה של העלאות מיסים מתוכננות אך מהר מאוד התברר כי "יד ימין אינה יודעת יד שמאל" וההפחתות המתוכננות לא ישנו הרבה. בדיוק ברגעים אלו אני נזכר בשיחה לפני מספר שנים עם אסטרטג של בנק זר, באותה שיחה הבאנו חשש ליציבות הצמיחה בהעדר קואליציה לממשלה, הוא חייך ובתגובה אמר "אני מקנא בכם – לפעמים עדיף ככה".