ירידות השערים החדות נרשמו בכל האפיקים למעט איגרות החוב לטווח הקצר ביותר ואיגרות החוב בריבית משתנה. ירידות חדות במיוחד נרשמו באיגרות החוב לטווח של 5 שנים ומעלה. תלילות העקומים המשיכה לרדת. תשואות צמודי המדד שבות בהדרגה חזרה לטריטוריה החיובית.
המגמה השלילית בשוק האג"ח הממשלתי החריפה משמעותית השבוע כאשר ירידות שערים חדות נרשמו לאורך העקומים. ירידות שערים נרשמו בכל האפיקים למעט באיגרות החוב לטווח קצר ובאיגרות החוב בריבית משתנה. בסיכום שבועי רשם מדד האג"ח הכללי ממשלתי ירידה של 1.35% והשלים ירידה של 9.3% מראשית השנה. בלטו השבוע לשלילה איגרות החוב צמודות המדד לטווח של 5 – 10 שנים בירידת מחיר שבועית של 3.0%. איגרות החוב הארוכות לטווח של 10 שנים ומעלה המשיכו לרשום ירידות שערים חדות בדגש על האפיק השקלי הלא צמוד. איגרות אלו השלימו ירידה של מעל ל - 20% מראשית השנה.
ירידות שערים נרשמו על רקע העלייה החדה בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב כתוצאה מהמשך העלייה באינפלציה בארה"ב והעלאת הריבית של 75 נ"ב על ידי הפד. עליית הריבית הצפויה בהמשך הן על ידי הפד והן על ידי בנק ישראל (ככל הנראה ב 50 נ"ב בהחלטה הקרובה בראשית חודש יולי) יחד עם המשך מחירי אנרגיה גבוהים בשוק, צפויים להאריך את משך הזמן בו האינפלציה תיוותר ברמות גבוהות יחסית בארץ ובעולם.
לצד המשך מגמת עליית התשואות נמשכת מגמת השתטחות העקומים כאשר עליית התשואות בחלקים הקצרים – בינוניים של העקומים חדה יותר ביחס לעלייה בחלקים הארוכים. התלילות בטווח של 2- 10 שנים בעקום השקלי הלא צמוד ירדה לרמה של כ – 60 נ"ב מהרמות הנמוכות מבחינה היסטורית.
העלייה נמשכת בתשואות הביאה לכך שהתשואות צמודות המדד חזרו לטריטוריה החיובית מטווח של 4 שנים ומעלה זאת לראשונה זה כ – 4 שנים. המשך העלייה בריבית בנק ישראל צפויה להביא בהדרגה את כל העקום הצמוד לטריטוריה החיובית במהלך החודשים הקרובים.
ציפיות האינפלציה רשמו ירידה השבוע, לאורך העקום, כאשר לפחות החלק הקצר של העקום מדובר בירידה טכנית על רקע העלייה בתשואות צמודות המדד כתוצאה מפרסום מדד המחירים לצרכן לחודש מאי שעלה ב 0.60% בחלק הבינוני – ארוך של העקום מדובר בירידה אמתית על רקע העלייה החדה יותר בתשואות צמודות המדד.