המסחר באפיק הקונצרני המשיך להתאפיין בירידות שערים לכל רוחבו של השוק. בלטו בירידות שערים מדדי התל בונד צמודי המדד (20, 40 ו 60) עם ירידה שבועית ממוצעת של כ – 1.00%. ככלל ממשיכה לבלוט מגמה של ביצועי חסר של צמודי המדד הקונצרניים שייתכן ומקורה בכמות הנפקות מאסיבית באפיק צמוד המדד. כך לדוגמא גייסו רק השבוע החברות חשמל ומקורות כ - 3.2 מיליארד ₪ בהרחבת סדרות צמודות מדד. מראשית השנה עומד סך הגיוס בצמודי המדד על כ – 20.0 מיליארד ₪. לשם השוואה גיוסי המדינה באפיק צמוד המדד במהלך כל חודש מאי עומדים על 650 מש"ח בלבד. באפיקים השקליים הלא צמודים, נרשמה מגמה של ירידות שערים מתונות יותר.
כאמור, רמת המרווחים המשיכה לעלות גם השבוע כאשר למעשה מאז חודש אוקטובר 2021 רושמים המרווחים מגמה של עלייה. רמת המרווחים במדדי התל בונד צמודי המדד 20 ו 40 הגיעה לרמות של 150 – 160 נ"ב. מדובר ברמות הגבוהות של השנים האחרונות (למעט החודשים הראשונים בפרוץ משבר הקורונה). אנו סבורים כי ברמות המרווחים הנוכחיות יש מקום להגדלת החשיפה לאפיק הקונצרני ובעיקר לאיגרות בדרוגים גבוהים כמו פיקדונות הבנקים הנסחרים במרווחים ממוצעים של סביב 100 נ"ב בפיקדונות צמודי המדד