כצפוי, הפד החל את מהלך ההידוק שלו עם עלייה של 25 נ"ב, לטווח של 0.25-0.50%, וזאת למרות אי הוודאות שנגרמה מהמלחמה באוקראינה ומאמצי סין להכיל את התפשטות האומיקרון. צפויות עוד העלאות ריבית, בכל אחת משש פגישות המדיניות הנותרות השנה, והגעת הריבית לכ-1.75-2.00%. מהלך העלאות הריבית בא על רקע עליית האינפלציה הרחק מעל ליעד, זאת תוך ששיעור האבטלה תואם לתעסוקה מלאה. תוואי עליית הריבית צפוי להביא את הריבית על פני זמן לכ-2-3%.
התחזיות הכלכליות החדשות של הפד מצביעות על כך שבפד חוששים מפני האפשרות שאינפלציית הליבה תישאר גבוהה, כאשר התחזית החציונית מראה אינפלציית PCE ליבה של 4.1% ב-2022, 2.6% ב-2023 ו-2.3% ב-2024. תחזית צמיחת התמ"ג החציונית לשנה זו הופחתה מאוד מ-4.0% ל-2.8%.
לבסוף, ההצהרה ציינה כי ה-FOMC "מצפה להתחיל לצמצם את אחזקותיה באג"ח ממשלתי וניירות ערך מגובי משכנתאות בקרוב". לדברי היו"ר פאוול במסיבת העיתונאים שלו, הפד "עשה התקדמות טובה" בתכנון מהלך צמצום המאזן וישיק תכנית QT בישיבת המדיניות הבאה בתחילת מאי. נראה שהפד יפחית את אחזקות הנכסים שלו בכ-100 מיליארד דולר לחודש.