מנהלי השקעות טובים ככל שיהיו אינם יכולים לנצח את השוק שנה אחרי שנה ולהשיא תשואה עודפת לחוסכים ועל אחת כמה וכמה כאשר מדובר בחיסכון לטווח ארוך כמו הפנסיה שלכם. אז כיצד ניתן למקסם את הרווחיות של קרן הפנסיה לאורך שנים?
אם לא ניתן לנצח את השוק, למה פשוט לא להשקיע בשוק?
השאלה הזאת שנשמעת פשוטה היום, לא היתה פשוטה להבנה בעבר. ג’ון בוגל היה האיש שפיתח יותר מכל אחד אחר את שיטת ההשקעות הפאסיבית - שיטה המתבססת על השקעה במדדים.
שיטת ההשקעות הפאסיבית מתבססת על ההנחה שמנהלי ההשקעות, מובילים ככל שיהיו לא יכולים לנצח לאורך זמן את השוק. ולכן חוסכים שמעוניינים למקסם את השקעותיהם יחסכו במוצרים המחקים את מדד.
אל תחפש מחט בערימת שחת. פשוט תקנה את ערימת השחת (ג’ון בוגל)
שיטת ההשקעות הפאסיבית הוכחה כנכונה בשורה של מחקרים אקדמיים, המפורסם בהם הוא תאוריית השווקים היעילים של פרופ’ יוג’ין פאמה. פאמה טען כי המחירים בשוק מגלמים כבר את כל המידע שיש למשקיעים בכל רגע נתון, ולכן לאיש אין יכולת להכות את השווקים.
לשום משקיע אין מידע שיאפשר לו לחזות לאן השוק הולך. תשואות עודפות, לפי פאמה, הן בעיקר עניין של מזל, לא של כישורים.
אבל לא נדרש להיות פרופסור כדי להבין את זה. מנהלי השקעות יכולים לנצח את השוק, הטובים שבהם יכולים אפילו לעשות זאת כמה שנים ברציפות. אבל בסופו של דבר כאשר זה מגיע לתקופה ארוכה, ובחיסכון פנסיוני אנו מדברים על עשרות שנים, כל מנהלי ההשקעות טובים ככל שיהיו מתכנסים לממוצע.
אם כבר השקעה פאסיבית, תלכו בגדול
לכל חברה בה אנו משקיעים יש סיכון אישי, מחיר הפלדה עשוי לרדת, צפויה רפורמה בסלולר או במחירי הטיסה. כאשר אנו משקיעים במספר חברות אנו מנטרלים את סיכון ההשקעה של החברה הבודדת.
בצורה הזאת אנו מקטינים את רמת התנודתיות של תיק ההשקעות. הנכסים בתיק ההשקעות לא תמיד נעים באותו הכיוון, כך שבהשקעה בשוק כאשר נכס אחד יורד למטה, נכס אחר עשוי לעלות והם בעצם עשויים לאזן זה את זה.
כדי להקטין את רמת התנודתיות ולצמצם את הסיכון בתיק יש לבחור מדד גדול בעל רמת פיזור רחבה. אחד המדדים המובילים הוא מדד S&P 500, מדד 500 החברות הגדולות ביותר בארצות הברית (במונחי שווי שוק).
השקעה במדד S&P 500, ממקסמת את גישת ההשקעות הפאסיבית. אנו לא יכולים לחזות מי יהיו החברות המובילות בעתיד אנו לא יכולים לחזות משברים בחברות כמו בואינג או חברות האנרגיה אבל אנו יכולים לסמוך על המדד שישקף את 500 החברות המובילות בכלכלה האמריקאית. אם לא החברה לא תעמוד בסטנדרטים של המדד, היא תיפלט ממנו, ואם חברה תצמח ותגדל היא עשויה להיכנס למדד הנחשק.
מדד S&P 500 חוצה מגזרים ומאגד חברות מתחומים רבים: טכנולוגיה, תעשיה, אנרגיה ופיננסים ובכך מסייע לכם לנטרל את הסיכון הספציפי הטמון בכל מניה/בכל סקטור.
בסופו של דבר עם המספרים של המדד לא ניתן להתווכח. בעשור האחרון הניבה השקעה במדד תשואה ממוצעת של 14.57% בשנה*
להשקעה במדד S&P500 בקרן הפנסיה שלכם לחצו כאן
תוסיפו S&P500 לפנסיה שלכם
כידוע (אם לא ידוע, אז זה הזמן להכיר) בית ההשקעות הלמן אלדובי מנהל מסלולים מחקי מדד S&P500 בקופות הגמל, קרנות ההשתלמות ואפילו בגמל להשקעה. מסלולים מחקי מדד אלו הפכו לפופולאריים ומבוקשים יותר בקרב החוסכים המעוניינים למקסם את פוטנציאל ההשקעה שלהם. את הניסיון בניהול מוצרים מחקי מדד בחר בית ההשקעות להעביר גם לקרן הפנסיה והוא היחיד כרגע שמציע מסלול פאסיבי המחקה את מדד זה בקרנות הפנסיה.
בתקופה שבה מדד S&P500 השיג תשואה ממוצעת של 14.57% בשנה, התשואה הממוצעת שהשיגו קרנות הפנסיה עמדה על 8.77% בשנה**. המשמעות היא שחוסך עם שכר של 10,000 ₪ שהיה מתחיל לחסוך לפני עשר שנים בהתאם למדד S&P500 היה מגיע לחיסכון בגובה 496 אלף ₪, וזאת לעומת חיסכון בגובה של 353 אלף ₪.
תשואות העבר לא מעידות בהכרח על התשואה העתידית שישיגו קרנות הפנסיה או מדד S&P500 וזה האתגר הגדול ביותר שעומד בפני החוסכים הנוכחים. החיסכון הפנסיוני כיום מבוסס על צבירה, ככל שהצבירה איתה נגיע לפנסיה תהייה גבוהה יותר כך קצבת הזקנה תהייה גבוהה יותר.
בשורה התחתונה
כבר היום כל קרנות הפנסיה מציעות לחוסכים להשקיע במסלולים מנייתים, אך במחקרים שנעשו נמצא כי מרבית מנהלי ההשקעות מתקשים להשיג לאורך זמן תשואה העולה על תשואת המדד. לכן במקום להמר על מנהל ההשקעות הבא שעשוי להכות את המדד עדיף כבר להשקיע במדד עצמו.
להשקעה במדד S&P500 בקרן הפנסיה שלכם לחצו כאן
הערות משפטיות
*יובהר כי התשואה המצוינת היא תשואת המדד בלבד, וכי זוהי לא תשואת מסלול ההשקעה. התשואה היא בממוצע בשנהלתקופה: 1.1.2010-31.12.2019 . אין במידע על תשואות עבר בכדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד. מקור הנתונים:מערכת הבלומברג.
**התשואה מתייחסת לממוצע כל קרנות הפנסיה המקיפות בכל המסלולים בשוק, לתקופה 1.1.2010-31.12.2019. מקור הנתונים: פנסיה.נט.