האנליסט דניאל מירון מ- RBC, שותפו האסטרטגי של תמיר פישמן, מאמין כי הרכישה של סארגון (CRNT) את נירא (NERA) אתמול הינה חיובית ומשמעותית. דניאל ממשיך ואומר כי מבחינה אסטרטגית נירא תואמת ומקדמת את קו המוצרים, הפעילות הגאוגרפית, בסיס הלקוחות והיצא השירותים של סאראגון. טבעי כי להנהלת החברה מצפה עבודה רבה בהתמעת שתי קווי הפעילות העסקית והרכישה עלולה להכביד על תוצאות החברה ב 2011 עד אשר תצליח סאראגון לשפר את הרווחיות השוטפת של נירא, אך קפיצת המדרגה כאן הינה בעלת משמעות רבה והיא מקדמת את החברה המשותפת לשחקן-טהור (pure-play) הכי גדול בשוק וזאת עוד במכפיל נמוך של x0.3 S/EV.

 

בהינתן הוצאה לפועל של סאראגון ושילוב המבוסס על מכירות ללקוחות מקבילים, שיפור רמות הרווחיות והגבלת ההוצאות הרכישה האמורה יכולה להיטמע עד 2012 ועל ידי כך להכפיל את הכנסות החברה ב 18-24 חודשים הקרובים עם מחזור מכירות המצביע על 600 מליון דולר ו 10% רווחיות. דניאל מאמין כי בטווח הקרוב המשקיעים עלולים לראות בסאראגון כסיפור הטמעה ולא כחברת גידול וזאת עד שסאראגון תוכיח כי ביכולתה לבצע את השילוב על הצד הטוב ביותר.

 

ב- RBC מאמינים כי צעד זה יכול לייצר רווחיות גדולה למשקיעים בטווח הבינוני כאשר תקופת ההרצה והטמעה תסתיים והרווחיות וגידול המהיר יחזרו לפני השטח לקראת סוף שנת 2011. דניאל נשאר בתשואת יתר ומאמין כי הרכישה תניב תשואה יפה בטווח הנראה לעין.

 

 

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש