השקל התחזק השבוע מול רוב המטבעות העיקריים זאת, בניגוד למגמת המסחר בצמד המטבעות אירו/דולר בשוק המט"ח הבינלאומי. השקל קיבל תמיכה השבוע מהחלטתו של נגיד בנק ישראל להעלות את הריבית בשיעור של 0.25%, לרמה של 1.75%. במהלך המסחר השבוע ירד שער הדולר היציג מתחת לרמה של 3.8 ₪, שפל של למעלה מחודשיים.
להערכתנו, השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, בהשפעת ההתפתחויות במסחר בדולר ובשוקי המניות בעולם. כמו כן, יושפע השקל מגורמים מקומיים מנוגדים. מחד, הגורם העיקרי התומך בהיחלשות השקל הוא רכישה אפשרית של דולרים על ידי בנק ישראל. מאידך, בין הגורמים התומכים בהתחזקות השקל ניתן למנות את הכלכלה היציבה בישראל והציפיות להעלאות ריבית נוספות ע"י בנק ישראל (אם כי בקצב מתון) ובעקבותיהן, הרחבת הפער בין הריבית השקלית והדולרית.
בהסתכלות על שוק המט"ח בינלאומי יש להתמקד בגורמים הבאים
הדולר נחלש השבוע מול רוב המטבעות בשוק המט"ח הבינלאומי, ובעיקר מול האירו והליש"ט. הדולר נחלש מול האירו על רקע ההקלה שחשו המשקיעים בשוק בעקבות השלמת מבחני הלחץ שנערכו לבנקים האירופיים ביום שישי האחרון. רק 7 מ- 91 הבנקים שנבחנו נכשלו, כאשר ששה ממוקמים ביוון ובספרד. נתונים כלכליים חלשים שפורסמו בארה"ב במהלך השבוע הכבידו אף הם על הדולר, שכן הם חיזקו את החששות לגבי ההתאוששות הכלכלית המקומית. השבוע פורסם בארה"ב על ירידה חדה מהצפוי במדד אמון הצרכנים בחודש יולי בארה"ב, לרמה של 50.4 נקודות, מרמה של 54.3 נקודות בחודש יוני. הירידה החדה באמון הצרכנים, לרמתו הנמוכה ביותר בחודש פברואר, נבעה בעיקר מהחששות לגבי שוק העבודה בארה"ב.
הליש"ט התחזקה השבוע מול הדולר, ושערה טיפס לרמת שיא של כחמישה חודשים, בעקבות פרסום נתונים כלכליים חיוביים בבריטניה. השבוע פורסם כי בחודש יולי היקף המכירות הקמעונאיות עלה בבריטניה בשיעור החד ביותר זה שלוש שנים ובשיעור גבוה מהתחזיות המוקדמות. בשורה חיובית זו מצטרפת לנתוני השבוע שעבר, לפיהם כלכלת בריטניה צמחה ברבעון השני בשיעור גבוה מהצפוי.
לאור האמור לעיל, אנו ממליצים להחזיק מט"ח בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור מטבעי הכולל דולר ארה"ב, אירו וליש"ט, במטרה לצמצם את הסיכון.