מדד המחירים לצרכן בארה"ב רשם בחודש מאי עלייה של 0.5%, בהתאם לציפיות האנליסטים. בעקבות כך, קצב האינפלציה השנתי (ב-12 החודשים האחרונים) זינק ל-4.8%, לעומת 3.8% בחודש הקודם.
עם זאת, גזרת מדד הליבה (הנחשב למדד מייצג יותר עבור הבנק המרכזי) סיפקה צפירת הרגעה: המדד עלה ב-0.2% בלבד, נמוך מהתחזיות שצפו עלייה של 0.3%. בקצב שנתי, אינפלציית הליבה עומדת על 2.9% (בהשוואה ל-2.8% בחודש שעבר), נתון שהיה מדויק לפי התחזיות.
בשורה התחתונה: הנתונים הנוכחיים מצננים את החששות מהעלאת ריבית קרובה בארה"ב, חששות שהתעוררו רק בסוף השבוע האחרון בעקבות דוח התעסוקה המפתיע לטובה שפורסם ביום שישי.
"נתוני האינפלציה כיום הם הגבוהים ביותר זה 3 שנים. עם זאת, סעיף האנרגיה, שזינק כמעט 4% בחודש מאי לבדו, תרם 60% לשיעור העלייה של המדד הכללי. בכלל, ב-12 החודשים האחרונים זינק סעיף הדלקים לסוגיו לא פחות מ-40%. לכן, הגם שהאינפלציה עלתה בשורה התחתונה, לא מדובר כאן בעלייה רוחבית, כי אם השפעה יוצאת דופן של סעיף אחד", אמר רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בנק מזרחי טפחות.
"הדבר גם מסביר את הפער בין עליית המדד הכללי לעליית מדד הליבה, שאינו כולל את סעיפי האנרגיה והמזון. אגב, סעיף המזון עלה 0.2% בלבד, פחות מעליית המדד הכללי, ונותר לראות אם להתייקרות הדלקים והתשומות לייצורו תהיינה השפעות מאוחרות יותר במדדים הבאים.
"הבשורות המעודדות יותר מגיעות מכיוון סעיף הדיור, שאמנם עלה 3.4% ב-12 החודשים האחרונים, אך קצב זה היה נמוך מעליית המדד הכללי (גם במדידה חודשית) ובכלל ניכרת התמתנות של סעיף זה – שהוא הגדול והחשוב במדד כולו. כך גם לגבי סעיף השירותים להוציא אנרגיה. מדובר בשני סעיפי שירותים והתמתנותם הופכת את האינפלציה "דביקה" פחות, מה שעשוי ללמד על השפעה מצטברת של הריבית הגבוהה במשק האמריקאי.
ממצא נוסף עם "ניחוח" מקומי המוכר לנו – מחירי הטיסות זינקו 2.7% בחודש מאי לבדו וכמו במקומות רבים בעולם מושכים את המדד הכללי כלפי מעלה.
"בשורה התחתונה, אמנם המדד התיישב עם הציפיות, אך ככלל העיד על סביבת מחירים גבוהה ומתרחבת, ויחד עם דוח התעסוקה החזק מיום שישי האחרון – שכן הפתיע כלפי מעלה והצביע על איתנות בבשורת השכר והתעסוקה – לא יותיר לבנק הפדראלי ברירה אלא להחזיק את הריבית ללא שינוי ואולי גם לשקול העלאה שלה בהמשך השנה. השוק מייחס כעת הסתברות של 40% לכך שהריבית תעלה ב-1/4 אחוז בחודש אוקטובר", אמר מנחם.