ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, והכלכלן בניהו בולוטין מלאומי שוקי הון מתייחסים בסקירתם השבועית לעליית מחירי הגז הטבעי והשפעתה על מחירי הנפט ומסבירים כי מגמת העלייה במחירי הנפט נמשכה בשבוע האחרון ומחיר הנפט מסוג BRENT עלה לכ-79.55 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-1/10/2021 ומחיר חבית מסוג WTI עלה לכ-75.88 דולרים.
עלייה זו התרחשה על רקע משבר האנרגיה באירופה העלול להסיט ביקושים מגז טבעי לנפט לצד פגיעה בייצור הנפט בארה"ב בעקבות סופת ההוריקן Ida. הבית הלבן ממשיך לשוחח עם יצרני נפט בינלאומיים, כולל OPEC, על החשיבות בשמירת השווקים תחרותיים ועל אספקת הנפט הסדירה על מנת לאפשר את המשך ההתאוששות בפעילות הכלכלית. זאת, על רקע המשך עליית מחירי הנפט המגבירים את החשש מלחצים אינפלציוניים והשפעתם על הפעילות הכלכלית. במקביל, ממשל ארה"ב ממשיך ומשחרר נפט מן המלאי האסטרטגי.
לדבריהם, עליית מחיר הגז הטבעי צפויה להביא להסטת ביקושים לנפט, מה שיתמוך במחירי הנפט הגבוהים ויתכן שאף יביא לעלייה נוספת, במידה וההיצע לא יגדל בהתאם, מה שיגדיל את הגירעון בשוק. אולם, עלייה זו במחיר, במידה ותתממש, צפויה להיות זמנית. בטווח הבינוני, עם חלוף המחסור בגז טבעי, מחירי הנפט צפויים לרדת חזרה, בפרט על רקע הגידול הצפוי בייצור הנפט של OPEC+ ובארה"ב.
להערכתם, סביר שעד לסוף השנה מחירי הנפט ישארו גבוהים והירידה במחיר תהיה במהלך שנת 2022. כאשר, במידה והמשבר בגז טבעי לא ייפתר במהלך החודשים הקרובים, סביר שירידת מחיר הנפט תהיה במחצית השנייה של שנת 2022. אולם, במידה ורוסיה תפעיל את צינור הגז Nord Steam 2 ובמידה והיא תספק מספיק גז לאירופה אשר יפחית את מחיר הגז הטבעי שם וימנע מעבר של הביקושים לגז טבעי לנפט, אזי יתכן וירידת המחירים תהיה כבר במחצית הראשונה של 2022.
עם זאת, הם מסייגים כי על אף שהתחלואה מצויה במגמת ירידה, קיים עדיין חשש להתפשטות של גל נוסף אשר ישבש את הפעילות הכלכלית ויביא לירידה בפעילות הכלכלית, מה שיביא לירידה במחירי הנפט. סיכון זה עלול לגדול במידה ותתפשט מוטציה קטלנית עוד יותר, מדביקה, ועמידה במידה מסוימת לחיסונים.
כמו כן, הצמצום הצפוי ברכישות הנכסים של ה-FED עשוי לחזק את הדולר, מה שתומך גם כן בירידת מחיר הנפט בטווח הבינוני. להערכתנו, קבוצת OPEC+ תמשיך בהקלה במכסות הייצור, אך לעת עתה לא נראה כי יצור הנפט יגדל יותר מהתכנית המקורית של העלאת התפוקה ב-400,000 חביות ביום. החוזים העתידיים מצביעים על כך שמחירי הנפט עשויים לרדת במעט עד לסוף השנה. זאת, ככל הנראה בשל החשש מפני ההשפעות של ההתפשטות המחודשת של נגיף הקורונה לצד העלייה הצפויה בתפוקת הנפט הגלובלית".
בפמן ובולוטין מציינים כי המחסור בגז טבעי הינו גלובלי, אך קיימים מאפיינים ייחודיים לאזורים מסוימים. סין מתמודדת במקביל למחסור בגז טבעי גם עם משבר חשמל מקומי אשר עלול להחריף בעונת החורף הקרובה, על רקע התחזיות לחורף קר מהרגיל שיגביר את הידוק אספקת האנרגיה באסיה. באירופה, משבר האנרגיה נובע ממספר גורמים: עליית הביקושים המקומיים כתוצאה מהתאוששות הפעילות הכלכלית מהמשבר; מלאי גז טבעי המצוי ברמה נמוכה מאחר והחורף בשנה האחרונה היה ארוך מהרגיל, מה שאיחר את התחלת מילוי המלאים (מלאי הגז הטבעי אינם מתמלאים בעונת החורף); רוחות חלשות אשר הפחיתו את הפקת האנרגיה מטורבינות רוח, בעיה זו חריפה במיוחד בבריטניה שחלק ניכר מייצור החשמל שלה נובע מטורבינות רוח; מתחים גיאופוליטיים – אירופה מסתמכת על יבוא גז טבעי, כאשר עיקר הייבוא הוא מרוסיה.
בריטניה סובלת לאחרונה ממחסור חריף בדלק, הנובע בין השאר בשל מחסור בנהגי משאיות להובלת דלקים הנובע בשל יציאתה של בריטניה מהאיחוד האירופאי שהביא להגבלת זרם העובדים מאירופה והידק את שוק העבודה. חברת BP, קמעונאית הדלק השנייה בגודלה בבריטניה המחזיקה בכ-1,200 תחנות דלק בבריטניה, אמרה כי היא סוגרת מספר תחנות דלק בשל המחסור בנהגי משאיות. זאת, לאחר שהפניקה שנוצרה הגבירה בחדות את הביקושים אשר על פי הערכות הביאו למחסור של לפחות סוג אחד של הדלקים המרכזיים בכשליש מתחנות הדלק של חברת BP.
נוסף על כך, בריטניה גם סובלת ממחסור בגז ואספקת חשמל, על רקע רוחות חלשות הפוגעות ביצור החשמל בבריטניה המסתמכת בין השאר גם על טורבינות רוח, מה שעלול להעלות את מחירי החשמל לצרכנים. בניסיון להתמודד עם משבר זה, ממשלת בריטניה נקטה בצעד חירום והיא הפעילה את "Downstream Oil Protocol" אשר פוטר זמנית את תעשיית הדלק מחוקי התחרות.
צעדים אלו החלו להקל על המשבר ובאמצע השבוע הקודם כ-37% מתחנות הדלק המיוצגות על ידי איגוד קמעונאי הדלק בבריטניה דיווחו שנגמר להם הדלק, בהשוואה ל-50% מהתחנות שדיווחו על כך בראשית השבוע. אולם, על פי ההערכות המעודכנות עדיין יש מחסור בדלק בכרבע מתחנות הדלק המיוצגות על ידי האיגוד הקמעונאי ולכ-20% מהן יש רק סוג אחד של דלק בתחנות דלק, וצפוי לקחת עוד זמן מה עד שהמשבר יסתיים".