מדד המחירים לצרכן

הראל על מדד המחירים לצרכן: המדד היה מעט גבוה מהצפוי, אך להערכתנו הריבית לא תשתנה

מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר ירד ב-0.1%; מחירי הדיור עלו ב-4% ב-12 החודשים האחרונים; בהראל מעריכים שבפברואר יעלה המדד בין 0.1-0.2% בעיקר בשל עלייה במחירי הדלק

חדשות ספונסר 16/02/2021 10:00

א+א-

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה אמש את מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר, שירד ב-0.1 לעומת חודש דצמבר. הירידות המשמעותיות ביותר היו בסעיפי ההלבשה, החשמל והירקות והפירות. ב-12 החודשים האחרונים, ועל רקע משבר הקורונה העולמי, ירד המדד בשיעור של 0.4%.

 

הלמ"ס פרסם במקביל גם את מדד מחירי הדירות שעלה בדצמבר ב-0.9% והשלים עליה של 4% בשנה האחרונה. העלייה החדה ביותר נרשמה במחוז הצפון, שם עלו המחירים ב-5% ואילו במחוז דרום ומרכז עלו מחירי הדירות בכ-3.5%.

 

עפר קליין מהראל ביטוח ופיננסים הגיב לנתונים ואמר כי המדד שהיה מעט גבוה מהצפוי לא משנה את הערכת כלכלני הראל שבנק ישראל ישאיר את הריבית ללא שינוי בשבוע הבא וימשיך למקד את פעילותו ברכישת מט"ח.

 

קליין מסביר שהמדד אמנם היה שלילי וירד ב-0.1% אך מדובר בירידה קטנה בהשוואה לעונתיות הרגילה של מדדי ינואר. כאמור, הירידה במחירי החשמל, ההלבשה וההנעלה היו התורמים העיקריים לירידה. אך עלייה במדד הדיור (0.3%) לצד העלייה במחירי המכוניות תרמו להפתעה כלפי מעלה. בעקבות זאת האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עלתה למינוס 0.4 אחוז.

 

על פי האומדנים הראשוניים שלנו, מוסיף קליין, מדד פברואר יעלה בין 0.1 ל-0.2 אחוז, בעיקר בשל העלייה במחיר הדלק, ומדד מרץ צפוי לעלות ב-0.3 אחוז בשל עלייה עונתית במחיר המזון והנופש (עם יפתחו). חשוב לציין שיש עדיין אי-וודאות לגבי אמידת חלק מהסעיפים ע"י הלמ"ס במיוחד בענפי התעופה, הנופש והפנאי. התחזית שלנו ל-12 החודשים הבאים עולה קלות ל-0.8 אחוז.

 

התחזית הזו לוקחת בחשבון את המשקולות המעודכנים למדד המחירים לצרכן שהתפרסמו לפני מספר ימים. המשקולות מתעדכנים כל שנתיים בהתבסס על סקר הוצאות משקי הבית. אך המשבר גרר שינויים חריגים בצריכה עקב סגירת ענפים שלמים שהשפיעו במיוחד על: נסיעות לחו"ל, נופש, דלק וארוחות במסעדה.

 

לכן, הלמ"ס התאימה (חלקית) את המשקולות המעודכנים שרובן היו חלק מסעיף התחבורה שירד ל-18.4 אחוזים (מ-20.2%). בשאר הסעיפים הראשיים לא נרשמו שינויים משמעותיים, אך אנו מצפים לעדכון נוסף בתחילת 2021 עם הפתיחה של הענפים ולעלייה מחדש במשקל התחבורה במדד.

 

מחירי הדירות בבעלות, שאינן חלק ממדד המחירים, האיצו בחודשים האחרונים ועלו ב-4 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים (עד לאמצע ינואר) וכפי שציינו בעבר העלייה נתמכה במגוון הפעולות שביצעו בנק ישראל והאוצר בהם: ירידה בריבית למשכנתאות, דחיית משכנתאות, וההקלות במס הרכישה למשקיעים.

 

במקביל, עלויות בניית דירה המשיכו לעלות במהירות, כפי שהערכתו בסקירות הקודמות, כאשר מדד תשומות הבנייה עלה ב-0.6 אחוז, רק בשל עלייה במחירי חומרי הגלם (1.1%) כאשר שכר העבודה נותר ללא שינוי. כך העלייה החדה במחירי הסחורות והזינוק בעלויות השילוח ממשיכות לבוא לידי ביטוי במחירי תשומות הבניה. אנו מאמינים שהדבר יוביל לעלייה נוספת בתשומות הבנייה גם בחודשיים הבאים.

אין תגובות

בשליחת תגובה אני מסכים/ה לתנאי האתר

שלח תגובה