ראינו שדרכי החישוב הקודמים שלמדנו אשר מביאות בחשבון תזרים מזומנים עתידי אינן מתחשבות בעלות הכסף.
עלות הכסף קיימת תמיד. אם אין ברשותנו את הכסף לצורך ביצוע ההשקעה, הרי שנצטרך לגייס את הסכום בהלוואה או בדרכים אחרות שיש בהן עלות.
גם במקרה שבו יש ברשותנו את כל הסכום הדרוש להשקעה, עדיין קיימת העלות האלטרנטיבית בשיעור הוויתור על התשואה שיכולנו לקבל על הסכום אם היינו משקיעים אותו באפיקים אחרים, כגון פק"מ בבנק או נכס מניב.
הגישות הכלכליות מתחשבות בעלות ההון לצורך הבדיקה. בשיטות אלו הערך של 1,000 ₪ שנקבל בעוד שנה נמוך מהערך של 1,000 ₪ שנקבל כיום, שכן אנו יכולים לקחת את אותם
1,000 ₪ שאנו מקבלים היום, להשקיע אותם למשל בפק"מ ולקבל סכום גבוה יותר בעוד שנה.
הריבית שעל פיה מחשבים נקראת שיעור ההיוון. ניתן להשתמש בשיעור ריבית חסרת סיכון אך אפשר גם להוסיף לו "פרמיית סיכון" ולבצע את החישוב על ידי שימוש בשיעור היוון גבוה יותר.
|